證券行業業績改善的關鍵因素分析

【中信證券：市場成交的高活躍度以及投行衍生品領域的監管放鬆是年內證券行業業績改善的核心主線】4月13日訊，中信證券指出，市場成交的高活躍度以及投行衍生品領域的監管放鬆是年內證券行業業績改善的核心主線。建議圍繞業績增長高確定性與長線行業競爭格局改善進行佈局。聚焦年內，市場成交高活躍度，股權融資放鬆以及衍生品業務回暖有望成爲業績改善的核心主線，助力行業ROE水平達到近十年90%分位數左右，而當前行業PE、PB估值僅位於近十年20%分位數以下，估值性價比凸顯。放眼長線，依託併購重組帶來協同效應以及槓桿擴容提升的資本利用效率，行業中大型機構有望持續改善股東回報實現市場份額提升。在以上兩條主線下，推薦頭部證券公司以及中型券商。