Agent Commerce發展趨勢與投資機會分析

【中信證券：支付清算層和基礎模型層具備較強投資確定性】4月27日訊，中信證券研報指出，2026年是Agent Commerce從概念驗證走向協議化、標準化和規模化落地的關鍵窗口。Agent Commerce並非傳統電商的局部功能升級，而是AI時代消費互聯網的重要基礎設施變革。AI Agent開始承接需求理解、商品篩選、比價決策、下單支付等全鏈路交易職能，商業運行邏輯由“人找貨”加速邁向“需求即交付”。產業鏈角度，支付清算層和基礎模型層具備較強投資確定性，平臺/入口層和工具鏈層擁有廣闊發展彈性。我們推薦的排序爲：1、兼具模型與生態的平臺型公司；2、大模型能力提供方；3、支付與交易基礎設施；4、具備生態能力，有望強化模型能力完善Agent Commerce佈局的平臺；5、工具鏈服務商。