房地產行業未來走勢分析與市場觀察

【中銀證券：多數房企在2025年計提減值相對較多，2026年可能築底】5月7日訊，中銀證券發佈了一篇房地產行業的研究報告，報告指出，新房成交同比由正轉負，二手房成交同比增幅擴大，新房成交面積同環比均由正轉負；二手房成交面積環比降幅擴大，同比增幅擴大；新房庫存面積同環比均上漲；去化週期環比下降、同比上漲。房企國內債券發行量環比下降、同比上漲。進入5月，需要密切關注部分一線城市的樓市階段性回暖的行情能否延續。我們認爲，後續走勢取決於庫存去化情況以及價格是否企穩。從投資角度來說，多數房企在2025年計提減值相對較多，2026年可能築底，因此2027年的板塊利潤率和業績可能會回升，從而帶來今年四季度市場對27E估值的改觀。除此之外，部分持有性商業地產公司已經提前佈局新業態、新模式、新場景，更能把握新消費時代下的機遇。