摩根大通對小米集團的評估與未來展望

【摩根大通：重申小米目標價35港元以及“中性”評級】5月12日訊，摩根大通發報告指，重申小米集團(01810.HK)目標價35港元、“中性”評級。就小米2026年第一季，該行認爲，儘管智能手機和電動車領域的同比收入增速大幅下滑，但在智能手機和物聯網（IoT）毛利率提高的幫助下，整體經調整淨利潤可能會好於預期。記憶體成本壓力可能會在第二季持續，DRAM和NAND價格可能按季增長40—60%，但小米可能會透過提高定價、放棄某些細分市場等措施來捍衛其毛利率處在約8%範圍。該行預測，2026財年每股盈利同比減約27%，仍比市場共識低12%。然而，一個新的擔憂開始出現，今年初至4月電動車出貨量僅11萬輛，小米能否實現其55萬輛以上電動車出貨量目標。該行認爲，如果電動車出貨量在第二季沒有增加，小米很有可能降低其2026財年指引。鑑於上述因素，該行略微調整對該公司的每股盈利預測，並維持目標價和“中性”評級。