瑞銀對石藥集團評級調整及AI藥物研發潛力分析

【瑞銀升石藥集團評級至買入 估值尚未反映AI藥物研發實力】5月22日訊，瑞銀髮表研報指，石藥集團(01093.HK)是領先醫藥企業中AI藥物研發（AIDD）的先行者，按交易總價值計算，更是全球最大的AIDD平臺對外授權方。該行認爲，石藥在AI等前沿技術的領先地位尚未完全反映在估值中。隨著一系列對外授權（BD）交易落地，其傳統業務的下行風險已基本反映，預計公司2026年有機收入（不計許可收入）將按年恢復增長3.8%（去年按年跌16.5%）。瑞銀將石藥評級由中性上調至買入，維持目標價10.9港元。瑞銀指出，石藥目前已達成4項與AIDD平臺相關的授權或合作協議，累計交易總額達277億美元，成爲全球最大的AIDD平臺授權方。其中與阿斯利康(AZN.O)的合作最爲顯著，驗證了其AIDD平臺的價值。該行預計公司未來具備多項催化劑，包括將於5月27日公佈的2026年首季業績，以及SYS6010和KN026等重點研發資產的臨牀試驗數據披露。