保險板塊估值分析與未來展望

【中信建投：當前保險板塊估值具備較高安全邊際】5月29日訊，中信建投研報表示，展望來看，存款搬家與“反內卷”政策有望驅動負債端保持較快增長，4月以來權益市場回暖有望增厚利潤，當前保險板塊估值具備較高安全邊際。負債端來看，壽險方面，近期銀保渠道“報行合一”監管進一步強化且分紅險演示利率有望下調，在居民存款搬家與“反內卷”監管政策背景下，壽險負債端量價均有堅實支撐，NBV有望保持較快增長。財險方面，一方面非車險“報行合一”利好費用率改善，另一方面出險率下降有望帶動新能源車險賠付率改善，在自然災害影響保持穩定的情況下整體承保利潤有望延續增長。資產端來看，2026年4月以來（截至5月25日收盤），滬深300指數累計上漲10.59%，而2025年第二季度期間滬深300指數累計上漲1.25%，看好權益市場回暖提振上市險企二季度利潤增速。