全球鎢市場供需分析與未來趨勢展望

【中金：國內鎢價短期大跌後有望企穩回升，全球鎢業龍頭配置價值持續凸顯】6月1日訊，中金研報表示，考慮鎢的新興需求及戰略屬性日益增強，供給偏緊格局不變，國內鎢價在短期大跌之後有望企穩回升，全球鎢業龍頭標的配置吸引力日益凸顯。供給側，國內鎢供給維持偏緊態勢，海外哈薩克斯坦、韓國或貢獻供給增量，歐洲增量的不確定性提升。庫存側，1Q26國內鎢庫存環比增加但增幅有限，海外補庫需求依然迫切。結合需求趨勢，預計2026-2029年全球鎢供需缺口2.3/2.4/2.4/2.5萬噸，佔全球鎢使用量（原鎢+廢鎢）比重分別達14.6%/14.8%/13.9%/14.3%。