非農數據與美聯儲加息預期的關聯性分析

【中國銀河宏觀：非農走強並不意味著美聯儲年內加息】6月7日訊，中國銀河宏觀研報認爲，非農走強並不意味著美聯儲年內加息。總體上，5月勞動市場數據表明，就業情況整體依然好於市場預期，美聯儲短期缺乏支持降息的理由和數據；不過，結構仍然顯示勞動市場並沒有明顯加速的風險，也不會推升通脹形成螺旋，無需過度定價年內加息的風險。儘管3月以來的非農數據表現偏強，短期來看也僅是增加了美聯儲年內降息的門檻，並不會導致加息壓力。總體上，市場對加息的擔憂成爲了交易的主線。雖然中國銀河宏觀傾向於市場過度定價了加息風險，但短期的滯後經濟數據並不能證僞加息預期，美聯儲也只能保持“數據依賴”。目前，市場在AI的極致定價後面臨一段時間的回調風險，流動性預期的恢復年內將會出現，但需要等待。（e公司）