工業企業利潤增長趨勢與行業分化分析

【華泰證券：5月工業企業利潤總體向好 行業分化加劇】6月28日訊，華泰證券研報稱，5月工業企業盈利增速較4月的24.7%略回落至21.1%，但仍高於一季度的15.5%且營收增速延續回升，顯示企業盈利總體向好，其中能源及AI鏈相關行業爲利潤增長的主要支撐，而隨著霍爾木茲海峽封鎖超過三個月，供給衝擊的影響深化，部分中下游企業產能利用率進一步走弱，行業盈利表現分化加劇。5月油價邊際回落但整體上游石化鏈盈利增速仍在高位，而受益於全球AI投資需求強勁，電子計算機行業持續引領盈利及收入增長，對總體工業企業盈利的貢獻從6.7個百分點提升至9.6個百分點，有色冶煉及化學制品分別貢獻6.4、4.2個百分點，三者合計貢獻約20.2個百分點，而內需相關下游製造業，利潤增速仍偏弱，尤其是汽車、傢俱製造降幅進一步走闊。