全球油氣市場與化工行業的未來趨勢分析

【華泰證券：大宗化工景氣修復可期 電子化學品受益AI與國產替代】6月29日訊，華泰證券研報認爲，中東地緣衝突加劇全球油氣供需擾動，階段性推升油價並帶動庫存去化，但高油價下需求破壞亦逐步顯現，後續伴隨供應約束邊際緩解，油價中樞或逐步迴歸均衡。大宗化工方面，2025年下半年以來化工行業資本開支增速已出現明顯轉向，疊加“反內卷”“碳雙控”等政策推動存量優化，以及海外落後產能退出，行業產能週期拐點逐步明確。電子化學品方面，AI算力、先進製程、先進封裝及國產替代共同拉動半導體材料需求，海外供給擾動亦有望帶動部分電子特氣及關鍵材料景氣上行。