【中銀證券：短期均衡不改成長主線趨勢】7月12日訊，中銀證券

【中銀證券：短期均衡不改成長主線趨勢】7月12日訊，中銀證券發文稱，本週市場關於“成長價值是否切換”的討論升溫，我們的結論是：基本面K型分化尚未逆轉，風格反轉的條件尚不充分。一方面，雲廠商資本開支仍處上行通道，全球半導體銷售額持續擴張，共同指示AI產業趨勢仍處向上通道；另一方面，傳統經濟板塊的景氣回暖高度依賴政策發力，而當前宏觀政策仍以“固本培元”爲主，總量刺激的迫切性和空間均有限，傳統板塊缺乏系統性的盈利彈性。因此，成長相對價值的盈利優勢仍在，風格徹底切換的邏輯尚不成立。當前處於震盪整固階段，而非牛熊轉換的拐點。（一財）