【中金：維持美聯儲年內不加息的基準判斷，但加息門檻已然下降】

【中金：維持美聯儲年內不加息的基準判斷，但加息門檻已然下降】7月15日訊，中金研報稱，美國6月CPI季調環比下跌0.4%，同比漲幅回落至3.5%；核心CPI環比零增長，同比上漲2.6%，雙雙低於市場預期。能源價格下跌是通脹降溫的主要原因。往前看，美伊局勢再度升級，能源通脹前景存在反覆性。與此同時，AI通脹效應逐步顯現，上游硬件供需錯配、軟件及周邊產品漲價、以及AI資本開支拉動總需求都可能使核心通脹更具粘性。對政策而言，6月通脹降溫支持美聯儲在7月會議上維持利率不變，但沃勒近期的表態顯示[1]，美聯儲正在重新評估“預防式加息”的可能性。我們維持年內不加息的基準判斷，但提示加息門檻已然下降。一旦出現1-2個過熱的通脹數據，都可能促使美聯儲進一步討論加息選項。