【南方基金劉文良：權益磨底或已進入後期，半導體擴產邏輯有望重

【南方基金劉文良：權益磨底或已進入後期，半導體擴產邏輯有望重啓主線】7月28日訊，南方基金劉文良表示，權益市場磨底或已進入後期階段，本輪主線板塊自高點回撤已接近歷次牛市單輪調整的經驗極值，核心公司估值消化相對充分，政策呵護與增量資金預計形成共振。擾動項也在退坡，海外首份CSP大廠財報未證僞產業趨勢，國內下週存儲龍頭掛牌落地，資金分流博弈預計收斂。預計科技仍是Q3行情的勝負手，預計資金有望在存儲龍頭帶動下重新聚焦科技主線，近期產業積極信號也在不斷釋放，價格端，Q3服務器DRAM合約價仍處於漲價通道，HBM緊平衡延續，漲價預計沿存儲原廠向設備、零部件與材料擴散；資本開支端，臺積電上調年度CAPEX，ASML年內二度上修指引，SEMI預測2026年全球設備銷售額同比增長23%創新高；國產化端，內資存儲大廠大額募資擴建，設備零部件廠商同時享受訂單上修與海外交期拉長帶來的替代加速與漲價紅利。後續需對國內外模型層面進展保持動態跟蹤，若持續學習能力兌現、"數據-模型"飛輪轉動，商業化空間將再度打開。