【匯研微降寧德時代目標價至783港元 近期回調過度維持買入評

【匯研微降寧德時代目標價至783港元 近期回調過度維持買入評級】7月28日訊，滙豐研究發表報告指出，寧德時代(03750.HK)第二季業績穩健，大致符合預期，電動車及儲能系統出貨量分別按年增長44%及90%。該行認爲，集團上半年產能利用率維持高達95%，管理層表示部分客戶需求仍未被滿足，在建產能已達764吉瓦時，預期隨產能持續提升及下半年季節性需求增強，將推動盈利增長。該行維持對寧德時代H股的買入評級，並將H股目標價由790港元下調至783港元。滙豐研究認爲，市場對儲能系統的憂慮可能已過度反映。根據SNEResearch數據，寧德時代首季全球儲能電池市佔率已由2025年首季的27%升至30%。該行預期集團將持續受惠於多元化下游業務、區域市場佈局、領先技術及垂直整合優勢。基於強勁電池需求及潛在市佔率提升，該行上調2026至28年各年收入預測6%至10%，但同期毛利率預測則下調0.9%至1.3%，2026年純利預測下調2%，2027及2028年純利預測分別上調5%及4%。