中東打的越兇，美聯儲反而可能提前降息？

牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家Ryan Sweet在最近給客戶的一份報告中寫道：“油價的持續上漲可能導致美聯儲採取更爲鴿派的基調，”他認爲，持久的石油衝擊可能會削弱需求，並可能波及到原本堅韌的勞動力市場。

這是因爲從歷史上看，油價的突然飆升往往只會導致通脹暫時性上升，而美聯儲通常會忽略這一點。但鑑於經濟已經走軟，持續的油價飆升對增長和就業的威脅可能比對通脹本身的威脅更大。

“經濟已經放緩，並且很容易受到任何其他負面因素的影響，包括油價的突然和持續上漲，”Sweet說。“如果美聯儲認爲油價對經濟和勞動力市場的打擊大於對通脹的暫時性提振，那麼美聯儲可能會發出願意更早降息的信號。”

Sweet指出，市場可能需要數週時間才能對油價的走向有更清晰的認識。他本人的基線預測是美聯儲將在12月進行首次降息。

Sweet表示，雖然美聯儲有耐心保持觀望，但“油價的大幅持續上漲可能會對美國經濟造成損害，使降息提前一次會議發生，因爲修復受損的經濟比等待整體通脹的暫時性加速過去要困難得多。”

“這可能會在未來的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上成爲一個熱門話題，但不是本週會議，”Sweet補充道。他的這一看法與華爾街其他人的觀點相呼應，他們堅信美聯儲在可預見的未來將保持按兵不動。

華爾街分析師警告稱，持久的衝突以及關鍵的霍爾木茲海峽可能被關閉，或將油價推高至每桶130美元，從而將美國通脹率推回到6%左右。

這很可能導致汽油價格上漲，而汽油價格在過去幾個月中一直是通脹降溫趨勢的關鍵因素。根據最新的5月份CPI報告，過去一年汽油價格下降了12%。政府的能源指數在最近一次讀數中環比下降了1%。

經濟學家警告稱，如果這些趨勢逆轉，由於美聯儲需要平衡其價格穩定和最大化就業的雙重使命，通脹急劇飆升可能會將首次降息推遲到2026年初。

儘管美聯儲傾向於關注剔除了能源等波動性類別的通脹指標，但人們擔心，更高的能源成本可能會通過供應鏈產生連鎖反應，導致其他商品和服務的價格上漲。

“在這種情況下，你可能會看到一個更具‘滯脹’色彩的情景，”美國銀行高級美國經濟學家Stephen Juneau週一表示。“當然，這需要持續下去。我們目前仍處於油價比一年前相對較低的水平，所以我們只需觀察事態如何發展。現在下結論還爲時過早。”