油價飆升成最新“逆風”，全球央行面臨巨大變數！

對於全年深陷貿易緊張局勢的全球經濟而言，能源價格走低曾是少數利好之一。但隨著以色列對伊朗目標實施空襲引發油價暴漲，這一“順風”瞬間轉爲“逆風”。

襲擊事件後，原油價格一度飆升13%。摩根大通此前警告，若霍爾木茲海峽航運受阻或中東衝突擴大，油價恐在“最壞情境”下衝至130美元/桶。

穆迪分析亞太區經濟研究主管埃勒（Katrina Ell）表示：“在美國保護主義立場已造成高度不確定性和市場混亂的背景下，此時爆發能源危機堪稱‘完美風暴’。”

彭博經濟研究分析師韋爾奇（Jennifer Welch）、法拉爾（Adam Farrar）和歐樂鷹（Tom Orlik）指出，對美國而言，油價持續大漲將與特朗普時期的對等關稅共同加劇通脹壓力。

“在後疫情時代通脹飆升的陰影下，疊加通脹預期脫錨風險，美聯儲主席鮑威爾及其同僚恐難從容應對這一衝擊。”彭博首席美國經濟學家安娜·王（Anna Wong）測算顯示，若布倫特原油漲至100美元/桶，美國各標號汽油價格將上漲17%，均價從3.25美元/加侖躍升至4.2美元/加侖，推動6月CPI同比漲幅升至3.2%。

下週美聯儲將與英國、瑞典、瑞士和日本央行同步議息。AMP駐悉尼副首席經濟學家穆西納（Diana Mousina）認爲，儘管各國央行會承認不確定性上升，但更可能暫時觀望此次襲擊的油價衝擊。“油價異動不會改變利率路徑，這只是市場波動的新增層級。”

若衝突長期化，霍爾木茲海峽航運中斷還將重創全球液化天然氣（LNG）市場。卡塔爾佔全球LNG貿易量的20%，其出口完全依賴該航道。彭博經濟研究指出，這將導致LNG市場極度緊縮，顯著推高歐洲氣價。

道明證券亞太策略師紐納哈（Prashant Newnaha）警告：“局勢升級風險高企，市場將要求更高的地緣風險溢價，意味著波動加劇、股市走弱和美元走強。”儘管投資者擔憂供應中斷，但包括沙特在內的歐佩克+仍擁有充足閒置產能，國際能源署也可能協調釋放應急儲備以平抑價格。

標普全球評級2024年12月報告顯示，亞洲最脆弱的石油進口新興市場包括印度、菲律賓、泰國和越南，因其貿易逆差佔GDP比重較高；日本、意大利、法國、德國和英國則是發達經濟體中貿易赤字高危區。

西太平洋銀行首席經濟學家埃利斯（Luci Ellis，曾任澳儲行官員）指出，除非油價長期高企或動搖通脹預期，央行大概率會將其視爲供給側衝擊。“當前襲擊事件表明，儘管關稅最壞情境已消退，但地緣不確定性仍處高位。各國央行更傾向觀望而非倉促定調。”