又跟特朗普對著幹！鮑威爾什麼情況下才會鬆口？

美聯儲主席鮑威爾本週明確表示，不準備屈從特朗普立即降息的要求。那麼，什麼能讓他改變主意？以下是鮑威爾在國會證詞中揭示的關鍵條件。

7月降息希望渺茫

鮑威爾堅信，高關稅至少會暫時推高通脹，他希望先觀察物價漲幅再決定降息時機。“我們在觀察實測通脹數據的變化，”鮑威爾本週在國會半年度證詞中稱，“總得有人爲關稅買單。”

他強調，美聯儲若過早降息導致通脹反彈，風險遠高於多等一段時間確保物價壓力可控。“如果政策失誤，人們將長期承擔代價。”鮑威爾的表態與美聯儲理事沃勒和鮑曼形成反差，後者稱若當前通脹趨勢持續，支持7月降息，但尚未有其他高官響應。

摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）指出：“目前看來，只有沃勒和鮑曼轉向鴿派。”

6月CPI報告成關鍵

鮑威爾關注的下一個關鍵通脹數據是三週後公佈的6月消費者價格指數（CPI）。他表示，與關稅相關的通脹應在未來幾個月顯現：“夏季的6月和7月數據會開始反映關稅影響。”

若6月CPI環比漲幅達0.2%或更高，美聯儲至少會推遲到9月再議降息；若錄得像5月0.1%的低位漲幅，則可能重燃7月降息預期。

鮑威爾承認：“若通脹低於預期，可能需要更早降息。”但他拒絕鎖定具體會議：“不想指定某個會議節點。”

就業市場成變數

根據法律規定，美聯儲需維持低通脹，同時肩負維持強勁就業市場的同等重任。

鮑威爾暗示，若就業市場顯著惡化，美聯儲可能更早或更激進降息：“另一個促使我們早降息的情況是就業市場出問題。”

儘管從表面上看就業市場穩健，失業率仍處4.2%的低位，但一些壓力跡象已經浮現：招聘放緩、失業申請增加、領取失業救濟人數持續上升。

沃勒上週提及這些就業市場裂縫，稱這支持美聯儲7月降息的可能性。