ASML的AI芯片困境：錯過了這波繁榮
ASML(ASML.O)的股價自2024年7月8日創下歷史新高以來一直表現低迷，下跌了11%，而同期PHLX半導體指數上漲了10%。
這種不佳表現主要歸因於設備銷售可能受關稅影響以及2025年指引不及預期。不過，ASML股價近期開始回暖，過去一個月上漲了27%，得益於華爾街的積極評論以及AI芯片的強勁需求。
AI的快速普及在過去三年推動了半導體需求的強勁增長。AMD(AMD.O)首席執行官蘇姿豐預測，AI加速芯片（如GPU和定製處理器）的銷售額到2028年將以每年60%的速度增長，達到5000億美元的年收入。這種需求主要來自數據中心產能擴張，以滿足AI工作負載的需求，而亞馬遜(AMZN.O)、微軟(MSFT.O)和Alphabet(GOOGL.O)的訂單積壓總額高達6690億美元。
ASML在戰略上投資了法國AI公司MistralAI，金額達13億歐元，持股11%。這筆投資旨在將AI融入其產品、研發和運營，提升光刻工具性能，加快產品上市時間，爲芯片製造商帶來更高效的生產力。ASML預計，這一合作將爲股東創造長期價值，並鞏固其在先進芯片製造領域的地位。
ASML的競爭對手也在積極利用AI帶來的機會。應用材料(AMAT.O)在2025財年第三季度實現73億美元銷售額，主要受益於其AI芯片先進封裝工具的強勁需求。LamResearch則在其全新Akara蝕刻設備上取得早期成功，已經贏得多家存儲廠商的訂單，以應對AI工作負載。
截至今年以來，ASML股價累計上漲17.4%，低於Zacks計算機與科技板塊22.3%的漲幅。該公司前瞻市銷率爲8.52，明顯高於行業平均的7.09。Zacks對2025年收入的普遍預期顯示同比增長23.8%，且過去7天內，2025和2026年的盈利預期均已上調。
總而言之，ASML有望受益於AI芯片熱潮。其在光刻機領域的優勢以及對MistralAI的戰略投資，使公司具備未來數年實現強勁增長的條件。不過，關稅和全球不確定性風險仍可能影響公司未來幾個季度的增長表現。
