黃金在新高邊緣瘋狂試探，“特朗普2.0結束前有望劍指7000

受美國政府停擺影響，投資者在尋找美聯儲貨幣寬鬆路徑信號時又多了一層不確定性，週五現貨黃金再度觸及3890美元關口，有望實現第七週連漲。

此前，金價經歷五日連漲，並在週四盤中觸及歷史高點，隨後交易員獲利了結，導致當日小幅收跌。由於前期漲勢迅猛，技術指標顯示，過去一個月黃金始終處於超買區間，令其短期面臨回調風險。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，“我認爲政府關門時間越長，對黃金市場來說就越是一個穩定的利好因素。如果他們碰巧在週末達成一項意外的協議，讓政府重新開放，那可能就會是一個利空因素。”

美國參議院3日將再次就民主黨和共和黨提出的結束政府關門的計劃進行投票，目前政府關門已進入第三天，但目前沒有跡象表明任何一項短期撥款法案能夠獲得通過。

美國政府停擺已導致原定於週五發佈的非農就業報告延遲，爲12年來首次。在經濟前景本就不明朗的情況下，投資者不得不依賴非官方數據獲取關鍵線索，並維持對美聯儲將繼續降息的預期。

根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具，投資者預計10月份降息25個基點的可能性爲98%，12月份再次降息的可能性爲90%。

瑞銀在一份報告中表示，預計未來幾個月金價將升至每盎司4200美元，因爲“由於美國實際利率下降，持有黃金的機會成本正在下降，而美元進一步普遍疲軟的預期也是黃金的另一個利好因素。”

滙豐銀行預計，由於地緣政治風險、財政不確定性以及對美聯儲獨立性的威脅，黃金短期內就可能突破4000美元/盎司關口。受官方部門買入提振，金價漲勢有望持續至2026年，機構對黃金作爲多元化投資工具的需求或將保持強勁。但隨著美聯儲降息週期結束、實物需求低迷以及供應增加，金價漲勢可能在2026年下半年趨緩。

特朗普任期結束時金價能到7000美元？

對許多交易者而言，黃金漲勢的韌性很容易用全球各國央行和黃金ETF的強勁需求來解釋。

但在一位資深投資者看來，真正關鍵的是創紀錄的債務水平。

美國全球投資公司首席執行官兼首席投資官弗蘭克·霍姆斯（Frank Holmes）表示：“美國政府債務高達令人瞠目結舌的37.5萬億美元，約佔中國生產總值（GDP）的124%。”他指出，1971年時任美國總統理查德·尼克松（Richard Nixon）治下美元與黃金脫鉤時，美國債務約爲4000億美元，不足GDP的40%。

這位同時擔任比特幣礦商Hive Digital Technologies Ltd.執行董事長的霍姆斯，在近期一篇博客文章中寫道，短短五十多年間，美國已從“財政緊縮體制淪爲無拘無束的狀態”。

他援引國際金融研究所的數據稱，全球政府債務已“激增”至324萬億美元，超過世界GDP的253%。

霍姆斯表示，美國保證金債務，即投資者從券商處借入用於購買資產的資金，較去年同期增長近33%，達到創紀錄的1.06萬億美元。

他指出，不僅各國政府“過度舉債”，美國家庭也揹負著創紀錄的債務，目前已達18.39萬億美元。

霍姆斯在博客中寫道：“投資者正以不明智的保證金規模進行交易以維持市場繁榮局面。在我看來，現在就該持有黃金。”

今年以來，現貨黃金已經漲超47%，接連創下歷史新高，有望實現1979年以來的最大年度漲幅。但漲勢或許還將持續數年。霍姆斯預計，到2029年1月特朗普第二任期結束時，金價有可能攀升至每盎司7000美元。早在2020年，他就曾稱未來三年金價將達到4000美元，理由是全球經濟刺激措施和貨幣增發。

如今，他在文中寫道：“債務規模龐大到令人難以想象，而且還在不斷擴大。財政失衡日益加劇，貨幣政策受到制約。美聯儲既不能大幅加息，否則會導致政府破產，也不能大幅降息，否則會重創美元。”

霍姆斯補充道：“在我看來，這兩種情況都會推動金價上漲。”

與此同時，他援引世界黃金協會的數據稱，各國央行持續大量購買實物黃金，北美黃金ETF的資金淨流入也創下歷史第二高年度水平。

霍姆斯表示：“各國央行爭相增加黃金儲備。央行行長們清楚，法定貨幣可隨意印製，但真正的貨幣——黃金——是有限的。”

他還指出，印度和中國等國的零售需求依然“旺盛”，這兩個國家在贈送禮物和彰顯身份方面都存在對黃金的文化偏好。

霍姆斯稱：“我此前預測金價將達4000美元，現在已近在咫尺。展望未來，我認爲7000美元的目標有望實現。”

他承認這一預測可能聽起來很大膽，但補充說，在“如今這個高債務環境下”，看多黃金或許也是“審慎之舉”。