又一報告拉響警報：美國經濟恐陷“高GDP、低就業”怪圈！

全美商業經濟協會（NABE）的調查顯示，企業投資激增有望抵消消費和全球貿易增長的疲軟，使美國經濟增速保持在趨勢水平附近。然而，就業增長緩慢、失業率上升以及更具黏性的通脹將給經濟前景蒙上陰影。

調查認爲，特朗普政府的新關稅政策繼續拖累美國經濟表現。在參與調查的40位經濟學家中，超過60%的人預計關稅將導致經濟增長減少0.5個百分點，同時進出口下降，消費品價格因徵稅而上漲。沒有人認爲關稅會促進經濟增長。

然而，NABE週一發佈的最新季度調查上調了今年早些時候對美國經濟前景的悲觀預測。此前，市場對關稅帶來的經濟衝擊以及貿易衝突擴大的風險擔憂達到頂峯。

經濟學家們預測，2025年美國經濟將增長1.8%，與多數對潛在增長的估計相符，高於6月份調查中預測的1.3%。

以美聯儲偏愛的個人消費支出（PCE）價格指數衡量，通脹預計今年底將達到3%，略低於6月份預測的3.1%。但預計到2026年，通脹僅會降至2.5%，高於6月份調查預測的2.3%，這表明通脹回到美聯儲2%目標的步伐將放緩。

與此同時，失業率預計明年將上升，但升幅低於6月份的預測，將達到4.5%，而此前調查預測爲4.7%。

經濟學家們預計美聯儲將繼續降息，但速度可能略慢於投資者的預期。今年預計還有一次降息，而目前與美聯儲基準利率掛鉤的合約中，市場預期還會有兩次25個基點的降息。

這項調查突出顯示了美聯儲官員們尤其試圖理解的持續困境之一：中國生產總值（GDP）增長開始超出預期，而就業增長依然乏力。

例如，接受NABE調查的經濟學家預計，今年剩餘時間平均每月就業增長僅爲2.9萬人，明年將“逐步”恢復到每月約7.5萬人，低於6月份預測的9.7萬人。

受計算能力和人工智能領域資本激增的推動，企業投資的增長可能部分解釋了這種脫節。

最新調查發現，預期投資“大幅改善”，預計今年將增長3.8%，高於6月份的1.6%，明年將繼續以1.7%的速度擴張，高於6月份預期的0.9%。

然而，房地產市場依然低迷，住宅投資預計今年將萎縮1.6%，而6月份調查中預計有0.5%的溫和增長，明年預計增長不足1%。