IMF警告：全球公共債務逼近“歷史極限”，市場可能出現無序崩

國際貨幣基金組織（IMF）週三發出嚴峻警告：全球公共債務預計將在2029年突破中國生產總值（GDP）的100%，創下自1948年以來的歷史新高，並且仍在繼續向上攀升。IMF敦促各國必須立即構築“財政緩衝”，以應對隨時可能爆發的經濟風險。

IMF財政事務部主任維托爾·加斯帕（Vitor Gaspar）直言，在一個“不利但絕非遙不可及的設想”中，到本十年末，全球公共債務水平可能飆升至GDP的123%，僅略低於二戰後不久132%的最高紀錄。

他在接受採訪時指出：“從我們的角度看，最讓人不寒而慄的情況是爆發金融動盪。”他援引IMF週二發佈的另一份報告，該報告已明確警告市場可能出現“無序”崩盤。

加斯帕警告，一旦崩盤，就可能像2010年歐洲主權債務危機期間那樣，觸發財政-金融“末日循環”。

加斯帕強調，前景極度不確定，這使得財政改革比以往任何時候都更爲緊迫。IMF正敦促所有國家——無論是發達還是發展中國家，都必須削減赤字，降低債務，並建立“防火牆”。

他說：“鑑於地平線上聚集著不容忽視的風險，各國現在必須未雨綢繆。這種準備工作要求建立財政緩衝，使政府能夠在遭遇嚴重的負面衝擊甚至金融危機時，擁有應對和反擊的能力。”

加斯帕援引IMF此前的研究指出，在金融危機伴隨嚴重負面衝擊的時刻，擁有更大財政空間的國家，能更有效地將對就業和經濟活動的損害控制在最小範圍。

在最新的《財政監測報告》中，IMF點名指出，包括美國、加拿大、法國、意大利、日本和英國在內的富裕經濟體，其公共債務水平早已超過或即將超過GDP的100%。

由於這些國家擁有成熟的主權債券市場和更多的政策工具，它們的風險被評估爲低到中等。然而，許多新興市場和低收入國家儘管債務比率相對較低，卻面臨資源匱乏和更高的借貸成本。

加斯帕指出，現在的借貸成本比2008年全球金融危機到2020年新冠疫情爆發期間昂貴得多。不斷上升的利率正給各國預算帶來沉重壓力，而地緣政治緊張、自然災害增多、顛覆性技術和人口老齡化等因素，又在不斷推高支出的需求。

他在《財政監測報告》的前言中寫道：“我們承認在政治上達成財政平衡非常艱難，但現在就是準備的時刻。”他認爲，將公共支出精準投向教育和基礎設施等領域，可以反過來刺激GDP增長。

IMF計算顯示，發達經濟體如果能將當前支出中相當於GDP的1個百分點撥給教育或其他人力資本投資，到2050年就可以提高GDP 3%以上；而在新興市場和發展中經濟體，這一增幅幾乎會翻倍。

加斯帕透露，美國公共債務對GDP的比率在新冠疫情期間已超越二戰後的歷史峯值，預計到本世紀末將突破GDP的140%。

他說，在下個月啓動的對美國經濟的例行審查中，IMF官員將敦促美國當局通過收窄預算赤字來穩住債務。

加斯帕認爲，削減美國赤字將有助於重新平衡美國經濟，同時爲美國乃至全球的私營部門“鬆綁”，進而有助於降低利率，創造更有利的融資環境。