IMF潑冷水：日本央行加息節奏需 “非常漸進”！

國際貨幣基金組織（IMF）一位高級官員週三表示，鑑於全球貿易不確定性給經濟前景蒙上陰影，日本央行必須維持寬鬆貨幣政策，加息步伐需極爲緩慢。

IMF亞太部副主任娜達·舒埃裏（Nada Choueiri）指出，得益於強勁的消費與出口，且日本與美國達成的貿易協議緩解了部分不確定性，今年以來日本經濟表現好於預期。

但她表示，貿易緊張局勢的不確定性仍存，且全球寬鬆金融環境可能逆轉，這些因素使經濟增長面臨的下行風險更大。

舒埃裏還提到，日本國內薪資能否持續增長、能否通過支撐消費使通脹穩定在日本央行2%的目標附近，目前仍存在不確定性。

“展望未來，鑑於當前不確定性的程度，‘漸進主義’至關重要。”她在華盛頓舉行的IMF與世界銀行年度會議期間接受路透社採訪時表示。

當被問及“市場普遍認爲日本央行可能在明年1月前再次加息”的觀點時，她說：“關鍵在於保持漸進——非常漸進的節奏，並密切關注所有最新數據。”

政治不確定性拖累經濟前景

日本央行下一次貨幣政策會議將於10月29日至30日召開，隨後還將在12月和明年1月舉行會議。

去年，日本央行退出了實施十年的大規模刺激計劃，並在今年1月將關鍵利率上調至0.5%，理由是日本已接近實現2%的通脹目標並有望長期維持。

儘管日本央行行長植田和男已釋放“準備繼續加息”的信號，但他強調需謹慎行事，密切觀察美國關稅對日本經濟的影響。

不過，食品價格粘性上漲（部分歸因於日元貶值推高進口成本），使日本央行在“何時加息”的問題上陷入兩難。9月，央行9名政策委員會成員中有2人提議加息但未獲通過，這一細節表明，政策制定者對“通脹壓力擴大”的關注度正不斷上升。

舒埃裏表示，物價前景面臨的風險相對均衡，且日元貶值對通脹的傳導效應有限。

“從消費與核心通脹來看，目前尚未出現令人擔憂的過熱跡象。”舒埃裏說，“我不認同‘日本央行行動滯後於通脹曲線’的觀點。”

政治不確定性進一步加劇了日本脆弱經濟面臨的風險。上週，日本執政黨新領袖高市早苗（Sanae Takaichi）競選日本首位女性首相的努力遇挫——其所在執政黨的聯盟夥伴宣佈退出。

此外，由於公衆對通脹上升不滿，執政黨在7月的參議院選舉中失利。目前，執政黨與反對黨均提議增加支出，以緩解家庭面臨的經濟壓力。

舒埃裏指出，鑑於日本已揹負鉅額公共債務，該國必須制定財政整頓計劃，並確保所有支出計劃“具有臨時性且針對性覆蓋低收入家庭”。

“一旦食品價格企穩、通脹不再上升，就應停止這類支持措施。”她說。“像增值稅（VAT）減免或無差別補貼這類提案，在當前階段對日本並非有利選擇——因爲這會大幅增加赤字負擔。”