特斯拉Q3財報預覽：創紀錄季度表現與盈利前景

特斯拉(TSLA.O)將在週三美股盤後發佈其第三季度財報。像往常一樣，財報發佈後將舉行一場電話會議，並由特斯拉管理層進行問答環節。

本文將探討華爾街分析師和散戶投資者對第三季度財報的預期。

特斯拉2025年第三季度交付量和能源部署

儘管CEO馬斯克及其忠實股東常聲稱，特斯拉如今已經轉型爲一家AI/機器人公司，但現實是，特斯拉大多數業務仍然圍繞著金屬的製造與銷售。

該公司的汽車業務依然是其財務表現的主要驅動力。特斯拉的收入與其交付的車輛數量密切相關。

本月早些時候，特斯拉披露了2025年第三季度的車輛生產和交付量：2025年第三季度全球生產約44.7萬輛電動車，交付量達到49.7萬輛，創下新紀錄。同期，儲能產品裝機量達到12.5吉瓦時。中國市場的銷量也表現強勁，9月銷量超過7.1萬輛，環比增長25%。這些數據應該會使特斯拉報告出更高的收入。

分析師們基於交付量和能源存儲部署數據，普遍對特斯拉的收入預期有較爲清晰的判斷。

華爾街對本季度的收入預期爲263.68億美元，淨利潤15.38億美元，每股收益0.44美元。儘管預計特斯拉將創紀錄的收入，但由於公司在面對競爭加劇時降低了價格，其盈利預計並不會創紀錄。

如果特斯拉的收入達到或超過預期，它將報告出比以往任何時候都要高的季度收入。分析師們正在嘗試估算特斯拉的毛利率，並預計今年交付量首次出現正向反轉。

其他對特斯拉股東信、分析師電話會議和特別“公司更新”的預期

第三季度的管理層電話會議應該會非常樂觀，但特斯拉將股東大會從通常的夏季推遲到了11月的第一週，這背後有充分的理由。

特斯拉清楚地知道，稅收抵免的結束將導致需求提前集中在第三季度，這會推動強勁的第三季度業績。儘管這意味著接下來幾個季度可能會非常困難，但公司將抓住這個機會在股東就馬斯克薪酬包和董事席位投票的前夕，誇耀其第三季度的成績。

華爾街分析師預計還會就特斯拉在未來幾個季度的表現提出一些問題，尤其是在美國的激勵措施和稅收抵免方面。

特斯拉還將根據Say平臺上最受歡迎的問題，接受散戶股東的提問。以下是前五個問題：

1. 最新的Robotaxi數據（車隊規模、累計行駛里程、完成的乘車次數、干預率）是什麼？什麼時候會去除安全駕駛員？

特斯拉的自動駕駛時間表一直以來充滿爭議，馬斯克此前曾表示，Robotaxi將在年底前覆蓋美國一半地區，並且會去除安全駕駛員。如果去除安全駕駛員，分析師認爲可能會先在奧斯汀進行，但會有很多限制和遠程監控。

2. Megapack、Powerwall、太陽能或能源存儲系統的需求和訂單積壓情況如何？隨著AI熱潮的興起，特斯拉是否計劃向其他超級計算公司提供電力？

分析認爲，特斯拉在能源領域的增長將會放緩，並在明年穩定在大約18 GWh左右，但這仍然是一個相當強勁的表現。

3. 特斯拉是否計劃推出新車型？是否會基於未發佈的Cybercab平臺開發緊湊型車？是否會在Cybertruck平臺上推出傳統SUV和皮卡？

通常，特斯拉在財報電話會議中不回答此類問題，但市場認爲管理層會在股東大會前盡力做一些宣傳。

4. 考慮到應用控制軟件、硬件工程、訓練通用移動模型、任務特定模型、語音模型、製造實施和供應鏈建立等挑戰，Optimus推出的現狀如何？

Optimus項目目前存在一些問題，市場預計馬斯克會確認生產進度的延遲，並可能再次強調一些不切實際的長期目標。

5. 預計FSD什麼時候能實現完全無人駕駛？

馬斯克幾個月前曾表示，今年年底實現完全無人駕駛，但他已連續六年這樣承諾。如今，很少有人還會對他的預測抱有信心。

大多數散戶股東的問題都集中在特斯拉未來的產品和馬斯克關於其影響的預測上。與此同時，由於特斯拉曾經強大的汽車業務正在迅速衰退，盈利下滑的趨勢仍在繼續。