美聯儲再遭打擊！關鍵數據源ADP突然斷供，鮑威爾親自挽救未果

據知情人士透露，在美聯儲理事沃勒8月下旬的一次演講引起人們對美聯儲長期使用ADP周度就業數據的關注後不久，ADP就停止向美聯儲提供其數據。目前尚不清楚是什麼促使了這一變化。美聯儲使用ADP數據並不是什麼新鮮事。

至少從2018年開始，ADP就向美聯儲提供了一套數據集，其中包括數百萬工人的就業和收入的匿名信息。這些數據涵蓋了美國20%的私營部門勞動力，美聯儲獲得這些數據的時間大約會滯後一週，這使得它能夠及時、全面地衡量就業市場狀況。

ADP表示，該公司歷來作爲公共服務免費向美聯儲提供彙總的管理數據，而非客戶數據。“我們正積極與美聯儲合作，確保能夠改進流程，以符合我們嚴格標準的方式共享這些有意義的信息，”該公司表示。美聯儲發言人拒絕置評。

在一則平淡的腳註中，沃勒引用ADP數據來支持他對勞動力市場正在放緩的擔憂。該腳註稱，初步估計顯示整個夏季招聘持續惡化，包括一段超出最新政府數據可用範圍的時期。

美聯儲基於ADP數據的就業衡量指標與ADP每月發佈的私營部門招聘普查不同。在沃勒演講後一週發佈的ADP月度報告反映了這位政策制定者指出的放緩趨勢。

美聯儲與ADP的數據共享關係已公開多年。早在2023年的美聯儲政策會議紀要中，就包含了對央行分析ADP數據的概括性描述，與沃勒8月的演講類似。

美聯儲主席鮑威爾在2019年的一次演講中首次公開了該央行與ADP的合作。鮑威爾解釋了央行的經濟學家如何開發出一種方法，使用基礎數據來預測官方的政府數據——包括經過修訂後的數據，即勞工統計局每月報告的就業增長數據。

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos稱，據知情人士透露，鮑威爾曾試圖說服ADP恢復數據共享，但截至目前這些努力尚未成功。在政府停擺導致統計機構於10月1日讓員工休假並暫停本月大部分數據發佈後，失去這些數據可能具有新的重要意義。

在上週一次經濟學會議的問答環節中，鮑威爾表示，美聯儲並不期望私人數據源能完全替代其無法收到的政府統計數據。但鮑威爾指出，就業數據有“一些相當不錯的替代品”，並以ADP爲例。

對ADP數據訪問的中斷此前由《美國展望》（American Prospect）率先報道。

美聯儲經濟學家曾發表使用ADP數據的論文，以突出勞動力市場的高頻動態——包括在2020年新冠疫情爆發時，研究人員試圖衡量就業崗位減少的直接規模。

在2019年的演講中，鮑威爾表示，如果2008年時美聯儲能夠獲得ADP數據，它本可以比政府數據更早地向政策制定者發出經濟惡化的警報。在經濟衰退期間，這些數據往往會被追溯性下調，以顯示實時數據中不那麼明顯的疲軟。