巴菲特迎退休 波克夏慘兮兮

波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特今年底退休，他親自執筆的年度致股東公開信，將由繼任者阿貝爾（Greg Abel）接手。股神5月宣布年底交棒以來，波克夏股價下跌11％跑輸標普指數，分析師指「巴菲特溢價」正在消失。

　接班計畫使波克夏的傳統產生劇變。巴菲特助理向華爾街日報證實，巴菲特欽定的接班人阿貝爾，將接手撰寫股東公開信，並主持奧馬哈年度股東大會。巴菲特卸下執行長職務後，明年起以董事長身分與其他董事一同列席。

　華爾街日報另披露，巴菲特將訂於11月10日，發表給他三名子女及波克夏股東的感恩節公開信。

　95歲巴菲特5月在股東大會宣布，今年底將執行長一職交棒給阿貝爾，該消息震驚投資人。此後至今，波克夏B股累跌11％，相較同期標普500指數大漲20％黯然失色。今年迄今，波克夏股價落後大盤指數的幅度，創2020年來之最。

　巴菲特離正式退休還有兩個月時間，但波克夏股價節節敗退，分析師將波克夏投資評等降級，反映波克夏的「巴菲特溢價」（Buffett premium）正逐漸流失。以往投資人願意高價購買波克夏股票，主要是看上掌門人巴菲特這塊金字招牌。

　KBW分析師近期把波克夏的評等下調至「遜於大盤」（underperform），除了歸咎於旗下再保險業務承受費率下降壓力，中美貿易戰衝擊鐵路事業營收，巴菲特卸任也可能拖累股價。

　KBW分析師薛爾茲（Meyer Shields）指出，投資人極其信任巴菲特，「他們的投資論點始於巴菲特，也到巴菲特為止。」

　波克夏預定日11月1日發布第三季財報，華爾街已有人將焦點從波克夏今年業績，轉向後巴菲特時代的展望。

　巴菲特退休，投資人對接掌波克夏的阿貝爾可能沒那麼寬容，多少人信賴阿貝爾的投資眼光也是一大問號。不過價值投資的信徒表示，無論有沒有巴菲特，波克夏的內在價值都不會改變。

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