生物科技股復甦：四大因素推動行業上漲
生物科技股票正在走出四年的低迷期。以該行業爲代表的SPDR S&P生物科技交易所交易基金（XBI），截至10月31日，今年上漲了25%，超越了標準普爾500指數（SPX）9個百分點。
生物科技行業的強勢可能會持續——因此分析師認爲，投資者現在仍有機會進入市場。
“生物科技將是一個相對錶現優異的行業，”《Motley Fool》的生物科技分析師卡爾·蒂爾（Karl Thiel）表示，“現在市場情緒較好，資金流動也有所增加，這會形成良性循環。雖然這種情況可能會迅速改變，但我仍然認爲它有較大的增長潛力。”
斯蒂菲爾（Stifel）生物科技研究主管保羅·馬特斯（Paul Matteis）也同意這一觀點，“該行業的上漲是由一系列可靠的基本面因素推動的，這些因素大多是可持續的，”他在最近的一次採訪中表示。
以下是推動生物科技行業上漲的一些有利因素，這些因素有可能繼續存在，並推動這個波動性較大的行業進一步走高——此外，還有四隻股票是這些分析師特別看好的。
1. 藥物試驗結果推動股價上漲
過去四年裏，生物科技股往往在發佈正面的藥物試驗數據後反而遭遇拋售，但現在情況不同了。公司在公佈良好數據後重新獲得了市場的青睞。“我們已經看到一連串良好的數據反饋，股票的表現也跟隨這些數據上漲，”斯蒂菲爾的馬特斯表示。
例如，UniQure（QURE）最近在公佈了正面的試驗結果後，股價飆升了超過350%。Praxis Precision Medicines（PRAX）同樣也因爲正面的試驗結果上漲了超過230%。Rapport Therapeutics（RAPP）和MBX Biosciences（MBX）在各自的試驗結果公佈後，股價分別上漲了超過100%。
這種單日上漲的幅度吸引了投資者的注意，進一步支持了生物科技股的上漲。“在最悲觀的時期，人們曾對在早期生物科技公司中承擔數據風險是否能夠獲得回報感到不確定，但這種不確定性已經有所消除，”馬特斯表示。
2. 併購活動增加
今年以來，收購案已經推動了幾隻生物科技股票的上漲。以下是一些亮眼的表現：Regulus Therapeutics上漲了120%；89bio上漲了85%；Chimerix上漲了69%；Intra-Cellular Therapies上漲了57%。這些快速的一日漲幅同樣引起了投資者的注意。
投資者可以預期更多併購交易的到來，因爲推動這些收購的因素依然存在。大型製藥公司面臨衆多專利到期的挑戰，而這種情況不會改變，William Blair的生物科技分析師邁爾斯·敏特（Myles Minter）表示。通常像今年這樣的併購活動激增，往往是生物科技行業復甦的催化劑。
併購也提高了生物科技公司的整體估值，因爲投資者開始考慮潛在藥物在已經擁有銷售團隊和生產能力的公司手中可能帶來的更高利潤，蒂爾表示。
3. 藥物推出獲得市場關注
斯蒂菲爾分析師馬特斯指出，幾家公司在推出新藥後股價上漲。例如，Madrigal Pharmaceuticals（MDGL）、Neurocrine Biosciences（NBIX）和Alnylam Pharmaceuticals（ALNY） 都因成功推出新藥而獲得了市場的青睞。“成功的藥物推出證明了生物科技公司能夠將科學項目轉變爲有信譽的商業模式，”馬特斯表示。
4. 利率下降
美國利率的下降對生物科技公司有兩方面的幫助。首先，生物科技公司通常需要大量現金，而較低的利率減少了資金的成本，使公司能夠進行更多的研發投入。其次，較低的利率提高了那些有遠期盈利的公司的淨現值，因爲降低了估值模型中的折扣率。
“普通投資者最擔心的問題是‘在利率上升的環境下，我不想接觸沒有盈利的公司’，現在，隨著利率的下降，人們開始對無盈利公司變得更爲寬容，” Harbor Health Care ETF（MEDI）聯合經理馬修·雷納（Matthew Renna）表示。
5. 關稅風險減輕
爲了減少關稅風險，大型製藥公司正在美國設立生產基地。William Blair最近發佈的一份報告顯示，17家大型生物製藥公司計劃在美國進行大量投資，其中包括Amgen（AMGN）、艾伯維(ABBV.N)、Bristol Myers Squibb（BMY）、禮來(LLY.N)和輝瑞(PFE.N)等公司。這可能會減輕行業的關稅風險。
6. 藥品價格管控風險減輕
針對美國政府可能實施的藥品價格管控，幾家製藥公司，包括輝瑞和Bristol Myers Squibb，正在爲自費患者提供折扣。“這讓特朗普政府得以宣稱‘看，我們降低了藥品價格’。這爲行業去除了一個巨大的壓力，”敏特表示。
7. FDA政策混亂得到緩解
特朗普政府剛上任時，食品藥品監督管理局（FDA）和美國衛生與公衆服務部（HHS）的政策混亂爲生物科技投資者帶來了巨大不確定性。“那時大家都擔心這會對產品審批產生什麼影響，”雷納表示。
但現在情況發生了變化。“我們看到藥品審批及時且有時提前通過，監管環境讓我們感到非常樂觀，”雷納補充道。
8. 長期的生物科技寒冬清理了行業
許多在新冠疫情期間過早上市的生物科技公司在行業隨後的低迷中被淘汰。“這清除了很多較弱的公司，”雷納說。這使得整個行業更容易繼續上漲。
值得關注的股票
生物科技投資始終需要大量的研究，但這些專家提供了一些他們看好的公司。
雷納看好那些處於成功商業化階段的公司，他特別推薦Ascendis Pharma A/S(ASND.O)，這家公司最近推出了治療低血鈣癥的藥物Yorvipath，並預計將獲得FDA批準用於治療一種罕見的骨發育障礙——侏儒癥（Achondroplasia）的藥物TransCon CNP。
William Blair的敏特看好免疫學公司argenx SE(ARGX.O)，該公司正在推出用於治療罕見自身免疫性疾病的藥物Vyvgart，並且擁有強大的藥物管線。
斯蒂菲爾的馬特斯看好阿爾凱默斯(ALKS.O)，這家公司正在開發治療嗜睡癥和其他睡眠障礙的潛力藥物。
Motley Fool的蒂爾則看好BridgeBio Pharma(BBIO.O)，該公司專注於爲遺傳性疾病研發治療藥物。
