英國財政大臣警告：經濟比想象中更差，但仍將面臨“痛苦”的增稅

英國財政大臣裏夫斯（Rachel Reeves）週二發出信號，表示將在本月的預算案中提高稅收。她認爲，與本屆政府去年上任時所瞭解的情況相比，英國經濟的境況更爲糟糕。

在11月26日預算案公佈前三週，裏夫斯發表了一場極不尋常的演講，以說服選民和金融市場，她很有可能會打破此前不提高所得稅或銷售稅的競選承諾。

週二，英鎊兌美元一度下跌多達0.6%，至1.3059，創下自4月美國貿易關稅擾亂全球市場以來的最弱水平。裏夫斯提及需要解決高昂的借貸成本，隨後30年期英債收益率也跌至同期低點。但由於缺乏具體的政策細節令投資者感到失望，英債收益率隨後回升。

她暗示將進行廣泛的增稅，稱：“如果我們想共同建設英國的未來，我們就必須都爲這份努力做出貢獻。”她還表示：“爲了我們國家的安全和光明的未來，我們每個人都必須儘自己的一份力量。”

裏夫斯列舉了她的決定所依據的因素，包括英國2.6萬億英鎊（約合3.4萬億美元）國債的利息支付，以及政府經濟預測機構對生產率低於預期的評估。

裏夫斯說：“我們從上屆政府繼承的生產率表現比我們最初想象的要弱。”她指出：“我們投入更多，但產出卻更少。”

她補充道，除此之外，“世界也給我們帶來了更多的挑戰”，包括特朗普的關稅、動盪的供應鏈，以及政府借貸成本的上升。

裏夫斯表示，雖然許多經濟挑戰是全球性的，但英國尤其脆弱，原因是在野14年的保守黨“多年來經濟管理不善”留下了高額債務。

作爲世界第六大經濟體，英國自2008-2009年全球金融危機以來，表現一直低於其長期平均水平。2024年7月當選的中左翼工黨政府一直在艱難地兌現其承諾的經濟增長。

通脹依然居高不下，經濟增長持續低迷，這使得修復破敗的公共服務和緩解生活成本壓力的努力受挫。

批評人士認爲，裏夫斯在去年的預算案中過度悲觀並對企業增稅，反而使情況變得更糟。

裏夫斯的演講沒有透露她計劃提高哪些稅種的細節。她表示，預算案將實現“增長與公平”，並將重點放在加強負擔過重的公共衛生服務、減少國家債務以及降低通脹以改善生活成本上。

除了準備這份對國家和政府具有重大影響的預算案之外，裏夫斯還面臨批評。上週有報紙報道稱，她違反了法律，在沒有獲得地方當局許可的情況下出租了她的倫敦房產。她爲她的“無心之失”進行了道歉，英國首相斯塔默表示不會採取行動。

摩根大通資產管理（JPMorgan Asset Management）國際固定收益首席投資官伊恩·斯蒂利（Iain Stealey）表示：“我認爲我們今天早上其實並沒有瞭解到太多新東西。”但他補充說，政府已經意識到它必須避免採取通脹性政策，這對固定收益投資者來說“是最重要的事情”。

裏夫斯表示，削減政府債務是她預算案的首要任務，因爲她力求讓國家走上更可持續發展的道路。不過，她拒絕重申工黨宣言中關於不進行廣泛加稅的承諾。

LB Macro SA的高級宏觀經濟學家西蒙·哈維（Simon Harvey）說，裏夫斯選擇在預算案前進行鋪墊，但卻未透露任何政策預覽，“揭示了在英國預算監督機構——預算責任辦公室（OBR）下調經濟預測後的嚴峻現實”。

哈維認爲：“在我們看來，這更像是孤注一擲地嘗試壓低國債收益率，併發出正確的信號，以期能影響本週英國央行會議的降息傾向。” 他補充道：“毋庸置疑，市場並沒有那麼容易被愚弄，鑑於缺乏實質內容，國債的買盤在她演講期間逐漸消退。”

向離境的富裕英國公民徵收費用以及提高對高價房產的徵稅，是這位財政大臣正考慮的潛在加稅措施“長名單”上的一部分。財政部官員表示，她只有在收到OBR的最終財政預測後纔會做出決定。

市場預期裏夫斯本月晚些時候的一攬子措施將抑制經濟增長，這已促使包括高盛集團在內的多家銀行呼籲最早在本週降息。

與此同時，英國央行行長貝利——這位九人貨幣政策委員會的關鍵“搖擺票”——已經對英國經濟“低於潛在水平”運行和就業市場疲軟表示擔憂。

安聯全球投資者（Allianz Global Investors）高級投資組合經理蘭吉夫·曼恩（Ranjiv Mann）表示：“我們認爲，英國通脹前景可能正在好轉的跡象，以及可能實施的收縮性財政政策立場，爲英債市場提供了有利的背景。”