2008年魅影再現？瑞銀警告：數萬億美元保險業埋雷！

瑞銀集團（UBS）董事長科爾姆·凱萊赫（Colm Kelleher）警告稱，保險公司爲其私募信貸資產尋求更高評級的行爲，正爲全球金融製造“潛在系統性風險”。

週二，凱萊赫在香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority，HKMA）全球金融領袖投資峯會上表示，保險業（尤其美國保險業）正在進行“評級套利”，這種行爲與2008年金融危機前銀行及其他機構在次貸領域的操作類似。

目前已有越來越多聲音指出數萬億美元規模保險業存在的風險，包括其持有的流動性差的私募信貸貸款，以及信息披露不透明等問題。凱萊赫正是其中之一。

“當前可見的是，小型評級機構在‘投資合規審覈’上大量‘走過場’，”凱萊赫強調，儘管監管機構在推動經濟加速增長，但他們並未有效掌控保險業風險。

他表示：“若審視保險業現狀，會發現因缺乏有效監管，一場潛在系統性風險正逐步顯現。”

國際清算銀行（Bank for International Settlements，BIS）上月指出，美國保險公司持有的私募信貸資產評級可能存在虛高，並警告稱，在金融承壓時期，這類資產恐面臨集中拋售風險。

小型評級機構通過提供所謂的“私下信函評級”（通常僅向發行方及特定投資者披露），在私募信貸評級領域搶佔了市場份額。

美國人壽保險公司需持有一定規模的投資級資產，這類公司是私募信貸及私下信函評級服務的主要購買方之一。

此前，次貸汽車貸款機構三色汽車金融公司（Tricolor）與汽車零部件企業第一品牌公司（First Brands）高調破產，引發外界對這一快速增長行業透明度的廣泛擔憂，私募信貸評級也因此受到更多審視。

凱萊赫表示：“2007年的次貸危機，本質上就是一場評級機構套利引發的危機。”

瑞銀董事長還對瑞士提出嚴厲批評，稱由於香港和新加坡在財富管理領域的競爭，以及製藥業受特朗普貿易戰和美國高關稅衝擊，瑞士正“失去吸引力”。

“瑞士正處於十字路口，因爲它面臨著多項重大挑戰，”他說道。

今年8月，特朗普政府對瑞士徵收了39%的高額關稅，這一稅率在西方國家中處於高位，對瑞士鐘錶製造商、製藥企業及其他出口商造成沉重打擊。

凱萊赫還批評了瑞士政府的銀行業監管政策。此前瑞銀收購競爭對手瑞士信貸（Credit Suisse）後，監管機構試圖對其實施更嚴格的資本金要求，此次批評是瑞銀抵制該要求的最新表態。

“瑞士在全球銀行業中的角色定位，正面臨一場身份危機，”他表示。