高通因稅務費用虧損，業務增長勢頭依舊

高通(QCOM.O)在其最新財報中由於承擔了鉅額稅務費用，導致盈利下滑，但公司表示這將有助於未來的稅務定位改善。

高通披露，其財報中包括了一個57億美元的非現金稅務費用，這筆費用將幫助公司“爲未來的美國聯邦遞延稅資產建立估值準備金”。

高通首席財務官Akash Palkhiwala在週三的財報電話會議中表示，公司預計“相對於此前的預期，將支付更少的現金稅款”。

這一稅務費用——類似的費用也曾影響了Meta Platforms(META.O)上週的盈利——導致高通的GAAP淨虧損爲31億美元，相比去年同期的29億美元淨利潤，發生了巨大的變化。按每股計算，公司虧損2.89美元，但在調整了包括稅務費用在內的一次性影響後，公司實際上盈利3.00美元。

高通此舉與新的美國稅法有關，但預計“從2026財年起，公司將受美國企業替代最低稅（Corporate Alternative Minimum Tax）影響”，而這項估值準備金的設立將有助於其未來的稅務調整。

高通報告第四財季營收爲113億美元，超出了FactSet分析師預期的108億美元。高通首席執行官Cristiano Amon在聲明中指出，公司旗下的Qualcomm CDMA Technologies業務創下了收入紀錄，該業務設計並銷售無線設備的芯片、軟件和硬件。

Amon還提到，除去蘋果(AAPL.O)外，公司的QCT業務（Qualcomm CDMA Technologies）同比增長了18%。

高通的手機業務部門本季度營收爲69億美元，高於分析師預期的66億美元，而汽車業務收入爲10.5億美元，略超分析師預期的10億美元。

Amon表示：“我們對業務的增長勢頭感到興奮，自動駕駛技術的可用性以及我們在數據中心和先進機器人領域的擴展。”

公司爲2024財年第一季度設定的收入指引爲118億美元至126億美元，高於分析師預期的116億美元。高通對2024年12月季度調整後每股收益的預期爲3.30至3.50美元，也超過了市場預期的3.32美元。

今年10月，在宣佈推出兩款基於芯片的加速卡和數據中心機架後，高通的股價達到了自2024年7月以來的最高收盤價，這些產品是公司計劃每年推出多個AI推理解決方案的一部分。AI推理是指在AI模型訓練完成後進行的運算處理。

高通表示，其AI200產品預計從明年開始商業化，這款產品標誌著公司推出了一個“專門設計的機架級AI推理解決方案”，其總擁有成本較低，同時仍能優化大語言模型和多模態模型的性能。

預計AI250將在2027年推出，這款產品將採用“基於近存儲計算的創新內存架構”，使得其“有效內存帶寬比傳統方案高出10倍以上，並降低功耗”。

高通宣佈，沙特阿拉伯的AI公司Humain將成爲這些新產品的首個客戶，並計劃從明年開始部署200兆瓦的機架系統。

Melius Research分析師Ben Reitzes在10月的報告中表示：“有了像Humain這樣的深口袋客戶，這款產品有可能帶來數十億美元的收入。”他同時指出，“Humain的擴展能力尚未得到驗證。”

Reitzes還提到，高通的產品規格“似乎遠低於”來自英偉達(NVDA.O)和AMD(AMD.O)的同類產品，因爲高通使用的是一種稱爲低功耗雙倍數據速率（LPDDR）的隨機存取內存，這通常用於移動設備，而不是高帶寬內存。同時，高通使用的是PCIe高速接口標準進行擴展，而Nvidia則使用其自家的NVLink互聯。

Melius團隊預測，隨著Humain的規模擴展，高通的這項業務到本十年末可能年化收入在10億至20億美元之間，儘管Reitzes指出，公司毛利率可能低於行業平均水平。

隨著高通似乎希望在即將到來的推理市場中佔有一席之地，Reitzes表示：“接下來，高通的關鍵在於是否能吸引更多非主權客戶，從而實現更廣泛的市場應用。”

美國銀行的Tal Liani在10月的報告中表示，此次宣佈“是對低增長智能手機市場的必要多元化”，智能手機業務約佔公司QCT收入的75%。該舉措也針對一個預計到2030年將增長至1140億美元的市場，且關鍵客戶希望在Nvidia之外尋求供應商多樣化，Liani寫道。

然而，Liani表示，高通到2026年的機會“受限於一筆單一交易”，公司需要證明其技術能夠有效執行。

與此同時，Reitzes表示，由於對高通與Apple失去調制解調器業務的擔憂，該公司股票的市盈率受到了負面影響。儘管擁有“優秀的芯片和調制解調器技術”，但其市盈率已經壓縮至10倍，他補充道。