閃迪漲價50%推升市場預期！高盛此前已將目標價翻倍

據報道，存儲芯片龍頭閃迪(SNDK.O)已將其11月份的NAND閃存合約價格大幅上調50%。這一舉措凸顯了存儲器市場供應迅速趨緊的現狀。

市場消息人士稱，閃迪的價格調整在存儲供應鏈中引發了震動，促使創見（Transcend）、宜鼎國際（Innodisk）與宇瞻科技（Apacer Technology）等模塊製造商暫停出貨並重新評估報價。

其中，創見從11月7日起暫停報價和發貨，預計“市場環境將持續向好”，即價格在穩定下來之前可能會繼續上漲。

從數據來看，內存行業表現強勁。2025年第三季度，創見科技、宜鼎國際與宇瞻科技三家公司營收與利潤均顯著增長，毛利率普遍維持高位，整體業績呈現出存儲市場需求旺盛、價格回升及企業盈利能力增強的趨勢。

三家公司都將業績增長歸功於晶圓廠的供應集中化。這些晶圓廠優先生產高利潤率的DRAM，例如用於AI服務器和高性能計算設備的DDR5和HBM（高帶寬內存）。然而，老款DDR4產品雖然對工業和企業系統仍然至關重要，但目前供應短缺，進一步推高了下游產品的價格。

這與今年整個芯片行業的情況如出一轍：AI工作負載佔據了主導地位。晶圓廠正將更多生產線投入到用於GPU和加速器的尖端內存生產中，導致消費級固態硬盤、嵌入式模塊和主流DDR4等通用內存領域供不應求。內存供應商利潤飆升，而OEM廠商和終端用戶則疲於奔命。

媒體稱，創見預計，市場“上漲勢頭”將持續，因爲各公司需要在提價和有限產能之間尋求平衡。

分析認爲，由於閃迪的NAND閃存價格上漲以及DRAM內存持續短缺，固態硬盤（SSD）和內存模塊的價格走勢只有一個方向：上漲，而不是下跌。歷史經驗表明，內存製造商在嗅到利潤時，不會急於在一夜之間擴大供應。

AI仍在消耗著行業所能生產的每一塊剩餘芯片，這種短缺狀況可能會持續到2026年——除非AI泡沫突然破裂，但即便如此，經濟也將面臨更大的挑戰。

高盛看好閃迪：目標價280美元，較此前翻倍

高盛此前已經重申對閃迪的“買入”評級，並將目標價定爲280美元，較此前的目標價翻倍。

該投行指出，閃迪“利潤率表現非常強勁”，達27.93%，且公司給出的業績指引超出市場預期，帶動股價上漲7%。根據InvestingPro的數據，儘管閃迪今年迄今已錄得高達476.92%的回報率，但從“公允價值”分析來看，該股仍顯得估值偏高。

高盛表示，在財報發佈前，受益於積極的價格預期以及行業供需緊張的局面，投資者的預期已顯著上升。

該機構對公司管理層關於“2026年將採取有節制的供給增長”的表態表示信心，認爲這將支撐市場對NAND閃存市場未來幾個季度供不應求的預期。

高盛維持對閃迪的“買入”評級，並指出公司“具備跑贏大盤的潛力”，預計其毛利率將在“接下來幾個季度顯著改善”。閃迪在股價動能方面的得分高達4.84（滿分5分），進一步強化了看漲前景。

在最新財報中，閃迪公司公佈了2025財年第一季度的強勁業績，營收達到23.08億美元，同比大增23%。非公認會計準則（Non-GAAP）下的每股收益爲1.22美元，較上一季度的0.29美元大幅上升。