2026年最大危機？美聯儲無力干預“零增長”就業危機！

由於沒有官方的美國勞工統計局數據來穩定情緒，分析師們正在猜測美國就業市場究竟惡化得有多快。儘管來自私人和替代來源的現有數據顯示就業市場尚未顯著疲軟，但經濟學家們擔心失業率仍然是2026年美國經濟的一個關鍵風險。

目前，對市場來說，“無知便是福”。受政府停擺結束以及全球貿易前景改善的提振，投資者再次推高市場，並降低了對波動的預期。

投資者的信心尚未受到對勞動力市場擔憂的影響。畢竟，目前沒有具體證據表明就業數據正在減弱。

儘管如此，RSM首席經濟學家喬·布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）在上週五給客戶的一份報告中寫道：“在過去幾年裏，美國就業市場一直存在的‘勞動力囤積’現象已經結束。”

《財富》雜誌報道稱，在新冠疫情期間，科技和人工智能等熱門行業的技術人才曾被企業“圈養”（talent-penned），以防被競爭對手搶走。但隨著人工智能技能圖景變得更加清晰，這個安全網似乎正在瓦解。

布魯蘇埃拉斯解釋說：“隨著企業將鉅額資金投入到提高生產率的技術中，應該預見到所有規模的公司，尤其是大型企業，都將準備裁員。由於現在企業的重點轉向效率和提高生產率，我們預計裁員將增加，導致失業率上升。”他補充說，因此，2026年很可能是一個“低招聘、多解僱”的一年。

布魯蘇埃拉斯的觀點得到了高盛首席美國經濟學家戴維·梅里克爾（David Mericle）的響應。梅里克爾在隔夜發佈的每週經濟更新中指出，這家金融巨頭的裁員追蹤器目前處於比2019年疫情爆發之初更高的水平。

高盛的追蹤器是基於該行整理的一系列其他指標：裁員、勞動力鬆弛和就業增長。該裁員追蹤器顯示，基本預測是未來六個月失業率將增加0.2個百分點至4.5%，並有20%至25%的概率出現0.5個百分點或以上的增長。

梅里克爾補充說：“我們的就業增長追蹤器在夏季停滯不前，9月升至8.5萬，隨後在10月放緩至5萬。考慮到政府的延期辭職計劃的影響，我們預計官方的非農就業人數在10月將下降5萬。”

他表示，無工作崗位的增長可能性是“2026年展望的關鍵風險”。布魯蘇埃拉斯還警告稱，美聯儲沒有能力通過降息來阻止勞動力市場的放緩。他認爲，美聯儲沒有工具來平衡人工智能應用或移民政策等問題，因爲這些因素造成的是結構性失業，而非週期性失業。