華爾街迷失方向，過時數據仍有可能引爆市場恐慌？
若對人工智能交易的疑慮持續疊加即將發佈的積壓經濟數據引發擔憂，股票投資者可能將迎來動盪的一週開局——這些數據或顯示就業市場疲軟且通脹居高不下。
美國股票上週五多數收跌，三大股指漲跌互現。上週四，儘管聯邦政府結束史上最長停擺重新開門，但道瓊斯工業平均指數、標普500指數、納斯達克綜合指數以及羅素2000小盤股指數均創下逾一個月最差表現。
投資者當前面臨的最大問題之一是，股市的大幅拋售是否還有進一步空間，以及積壓的經濟數據發佈後將如何被解讀——這些數據將在未來幾天內開始陸續公佈。
市場對這兩個因素均未形成共識。由於爲期43天的停擺導致數據延遲，這些數據可能被視爲過時，而人工智能交易也可能像上週五盤中那樣重新獲得支撐，這兩種情況都有可能發生。
“目前尚不清楚市場將對單個數據點賦予多大權重，”關注債券市場的道明證券（TD Securities）紐約美國利率策略主管根納季·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示。市場參與者“仍會關注這些數據，但關注的程度可能會大打折扣，因爲他們認爲更新、更及時的數據即將到來。”
9月非農即將出爐，CPI迷霧未散
本週四，美國官方9月非農就業報告將最終發佈，較原定的10月3日發佈日期推遲了一個多月。
但戈德堡表示，這份報告對市場的影響可能不如以往。原因是11月非農就業數據定於12月5日發佈，早於美聯儲12月9日至10日的政策會議——不過這位道明證券策略師補充說，這可能需要美國勞工統計局確認，以確保11月就業報告不會因現已結束的停擺而延遲或受到影響。
佛羅里達州在線經紀公司TradeNation全球市場策略主管大衛·拉塞爾（David Russell）持不同觀點。他認爲，延遲數據的發佈有可能導致市場大幅波動，數據有可能被市場解讀爲忽視任何積極趨勢、更重視就業市場陷入困境的證據。
拉塞爾在電話採訪中表示：“無論數據如何，可能都會被負面解讀，因爲人們會說，我們的經濟仍然疲軟，就業市場增長緩慢，通脹高於目標水平。”
“過去一週之前，市場已經消化了許多非常積極的結果，這種樂觀情緒有可能繼續消退，”他說，“如果沒有人工智能或數據中心投資，我們的經濟可以說可能已經陷入衰退。”
拉塞爾補充說，若市場開始認爲人工智能投資將放緩，那麼“早在數據確認之前，市場就會爲經濟疲軟定價。”
目前仍不清楚10月非農就業數據和消費者價格指數（CPI）數據何時發佈。原定於11月13日發佈的10月CPI數據因數據收集問題受阻。與此同時，美國總統特朗普的高級經濟顧問之一凱文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，原定於11月7日發佈的10月官方就業報告最終仍將發佈，但不會包含失業率數據。美國勞工統計局已提供鏈接，向公衆更新修訂後的數據分析發佈日期。
薪資處理公司ADP和Challenger, Gray & Christmas近期發佈的非官方就業報告已顯示，就業市場狀況不佳。因此，蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）策略師伊恩·林根（Ian Lyngen）、維爾·哈特曼（Vail Hartman）和德萊尼·崔（Delaney Choi）在報告中表示：“直覺上，9月就業數據中強勁的新增就業數據將被淡化，視爲停擺前的過時信息，而疲軟數據將被視爲10月1日之前就業市場走軟的更相關指標。”
停擺期間發佈的爲數不多的政府數據之一是10月底發佈的9月CPI報告。該報告顯示，整體年度通脹率升至3%，引發市場對未來物價上漲的擔憂。
投資者轉向價值標的
上週，投資者轉向價值股，遠離市盈率較高的成長股。這推動道指數週三突破48000點創歷史新高，並連續第二個交易日收於紀錄高位。
聯合健康集團（UnitedHealth Group Inc.）是道指成分股中受益最多的公司之一。但拉塞爾表示，這家藍籌股指數中的領漲股表現出色，未必是個好信號，因爲醫療板塊“本質上是避險板塊”。
密歇根州普蘭特莫蘭金融顧問公司（Plante Moran Financial Advisors）首席投資官吉姆·貝爾德（Jim Baird）表示，他建議投資者堅持可通過戰略方式執行的長期資產配置計劃，以避免爲實現目標承擔不必要的風險，且不要對市場波動反應過度。截至6月30日，普蘭特莫蘭管理著231億美元資產。
在貝爾德看來，上週股市大幅拋售的核心問題“在於這是一次性事件，還是市場情緒的轉折點。目前，我們無從得知。”
“此前，美聯儲降息預期推動市場情緒高漲，我們也經歷了一個總體積極的財報季，”貝爾德說，“但這些大多已成爲過去式，如今政府重新開門的消息傳來，人們開始質疑停擺期間被擱置的經濟數據的有效性。”
他補充道：“這讓投資者陷入迷茫，對短期前景以及市場方向的下一個催化劑充滿疑問。與此同時，我們獲得的經濟數據寥寥無幾，未來幾周政府將發佈的新增數據也存在不確定性。”
