美股AI泡沫論持續發酵，瑞銀髮聲：“對沖利器”在中國！

人工智能（AI）股票在標普500指數和納斯達克指數等被動指數中占主導地位。對於正在尋找投資組合多元化的投資者，瑞銀全球財富管理美洲區資產配置主管傑森·德拉霍（Jason Draho）的建議是：或許可以考慮更多AI股票。不過，這裏說的是中國AI股票。

管理著6.6萬億美元資產的德拉霍表示，中國科技板塊爲平衡美國科技股持倉提供了頗具吸引力的選擇——當前美國科技股估值高企，投資者對此的疑慮日益加劇。

德拉霍指出，儘管表面上看這兩個板塊可能走勢同步，但實際上它們的相關性很低。

其中一個潛在原因是兩者存在競爭關係。例如，今年早些時候DeepSeek聊天機器人的發佈曾導致美國科技股大幅下挫。

“假設中國科技股或中國AI模型最終領先於美國，那麼如果它們表現更優，就能起到多元化配置的作用，”德拉霍告訴《商業內幕》（Business Insider）。

“它們背後的驅動因素不同，既有國內政策因素，也有技術本身的差異，”他繼續說道，“因此，它們既可能跑贏各自市場，同時走勢也可能相對獨立。”

也有觀點認爲，中國科技股之所以具有吸引力，是因爲其估值相對美國科技股更低。

“許多中國大型科技公司的估值僅爲美國科技股的三分之一至一半，而且它們推出的AI產品可以說是美國同類產品的競爭對手，”雷利安特全球顧問公司（Rayliant Global Advisors）創始人傑森·許（Jason Hsu）表示。

但德拉霍稱，儘管中國科技股的絕對估值低於美國科技股，但相對其自身歷史估值而言仍偏高。例如，他表示，中國股市當前的遠期市盈率爲14倍，而一年前約爲11倍。

儘管如此，基於基本面因素，且將其作爲美國科技股的對沖工具，德拉霍仍看好中國科技股。

可投資中國科技股的基金包括Invesco China Technology ETF（CQQQ）和iShares MSCIChina TechUCITSETF（CTEC）。今年迄今，景順中國科技ETF已實現38%的回報，表現優於納斯達克100指數19%的漲幅。