美國9月“恐怖數據”或證實消費觸頂，美聯儲降息勢在必行？

北京時間週二晚9:30，美國人口普查局將公佈素有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據，該數據由於政府停擺而推遲了一個多月發佈，預計將顯示消費者支出在9月份略有放緩。這或許表明，在經歷數月通脹衝擊後，美國家庭可能已觸及支出極限。此外，由於許多僱主縮減招聘規模，消費者支出降溫的風險依然存在。

根據彭博社調查的中值預測，經濟學家預計9月零售銷售額將增長0.4% ，此前一個月增長了0.6%。這一輕微回落可能是夏季強勁支出後，消費出現更持續回調的初步信號。

經濟學家稱，隨著財務壓力加劇，消費者支出的強勁勢頭不太可能持續。可自由支配支出主要由享受今年股市上漲收益的高收入消費者支撐。對於收入較低的人羣來說，許多生活必需品價格上漲正在給他們帶來沉重負擔。

高物價迫使消費者縮減開支

美國通脹已從2022年的極端水平有所緩和，但許多日常必需品的價格仍頑固高企。對數百萬美國人而言，在工資增長緩慢、難以跟上通脹步伐的當下，這意味著預算受限。食品雜貨、房租、汽油和家庭公用事業支出佔家庭收入的比例，仍處於50年來的最高水平；用於非必需支出的資金已所剩無幾。

密歇根大學的最新研究凸顯了這種壓力。受高物價和儲蓄停滯的雙重影響，消費者對個人財務前景的預期創下2009年以來最悲觀水平。對失業的擔憂也升至五年高點——這表明家庭可能即將從謹慎消費轉向全面緊衣縮食。

收入差距正在擴大。受股市繁榮提振，富裕消費者的消費意願依然強勁。沃爾瑪和蓋璞等零售巨頭公佈了穩健的季度銷售額，部分原因是吸引了更多看重性價比或折扣的富裕客戶。

然而，對於收入水平較低的羣體而言，情況則截然不同。包括家得寶在內的家居裝修零售商表示，消費者正在推遲大額採購和房屋翻新計劃。這些趨勢共同勾勒出一幅清晰圖景：即便美國人想消費，許多人也已無力進一步擴大預算。

勞動力市場困境拖累消費增長

作爲經濟增長的關鍵支柱，美國勞動力市場正在降溫。隨著企業主變得更加謹慎，招聘活動放緩。多家公司正通過放緩招聘和投資、或採用自動化技術降低勞動力成本來削減開支。

美聯儲本週晚些時候將發佈涵蓋10月至11月初的褐皮書，預計將證實經濟疲軟態勢。分析師預計，報告將顯示多個行業招聘活動更爲疲軟、商業活動回調以及謹慎情緒加劇。

彭博社經濟學家寫道，勞動力市場狀況在夏季觸及低點後略有改善。然而，10月聯邦政府部分停擺給招聘和消費支出帶來了新的衝擊。“總的來說，我們認爲美聯儲能夠在12月降息，而且很可能應該這麼做，以維持始於夏季的脆弱復甦。 ”

本週還將有多項重要經濟指標發佈。9月生產者物價指數、耐用品訂單和每週首次申領失業救濟人數數據，將爲經濟進入感恩節假期後的健康狀況提供更全面的視角。

如今，零售商正爲“黑色星期五”這個可能是全年最大購物日做準備。儘管各大品牌正爲銷售額激增做準備，但早期跡象表明，消費者可能正以近年來罕見的不安情緒進入假日購物季。