美國經濟警報拉響：“恐怖數據”低於預期，勞動力市場加速惡化！

繼前期出現強勁增長後，美國9月份的零售銷售增速低於預期，似乎正在稍作喘息。

美國商務部普查局週二表示，9月零售銷售增長了0.2%，低於預期的0.4。而8月份未經修正的增幅爲0.6%。

該報告原定於10月中旬發佈，但因政府停擺43天而推遲。

此前數月，銷售額有所加速，部分原因是消費者趕在9月底電動汽車稅收抵免到期前搶購電動車。不過，即使銷售有所放緩，這可能並不會改變經濟學家對第三季度消費者支出回升的預期。

剔除汽車、汽油、建築材料和餐飲服務的零售銷售在9月份下降了0.1%，而8月份的增幅被向下修正爲0.6%。這些被稱爲“核心零售銷售”的數據，與國內生產總值（GDP）中的消費者支出部分關聯最爲緊密。此前報告顯示，8月份的核心零售銷售增長了0.7%。

然而，當前的支出主要由高收入家庭推動，而許多中低收入消費者正受到不斷上漲的生活成本的重壓，其中一些成本源於進口關稅。經濟學家將這種情況稱爲“K型經濟”。儘管9月份的就業增長有所反彈，但勞動力市場正在走弱，失業率已升至4.4%的四年高位。

鑑於近期美股拋售，一些經濟學家擔心高收入家庭可能開始縮減開支，從而阻礙經濟增長。在零售銷售數據公佈之前，亞特蘭大聯邦儲備銀行曾估計第三季度GDP按年率計算增長4.2%。

美國政府將於12月23日公佈第三季度GDP的初步估計。第二季度經濟增長率爲3.8%，其中貿易逆差的縮小是增長的主要原因。

ADP：勞動力市場加速惡化

薪資處理公司ADP週二報告稱，由於過去四周裁員步伐加快，美國勞動力市場顯示出進一步走弱的跡象。

ADP在一份持續更新的報告中表示，在過去四周內，私營企業平均每週減少了13500個工作崗位。這比一週前最新報告中每週減少2500個工作崗位的速度有所加快。

由於政府停擺仍舊影響著數據的發佈，ADP等替代數據正在填補經濟圖景中的空白。

勞工統計局和經濟分析局等政府機構已經發布了修正後的時間表，但關鍵報告，例如每月非農就業人數統計，要到12月纔會公佈。

美聯儲決策者將在12月9日至10日再次開會，屆時他們將缺乏通常用於預測的大部分數據。然而，近幾天來，幾位官員已經公開倡導進一步降息，導致市場校準預期，現在普遍預計美聯儲將在下個月的會議上採取降息行動。

高盛首席經濟學家簡·哈祖斯（Jan Hatzius）在上週日的一份客戶報告中說：“由於下一次就業報告定於12月16日，而CPI報告定於12月18日，日程上幾乎沒有什麼可以阻止12月10日降息的事情。”

哈祖斯表示，當數據真正開始陸續公佈時，他預計“替代指標將顯示10月份就業再次出現損失”，儘管勞工統計局上週報告稱，9月份的非農就業人數增長了119000人，好於預期。

高盛團隊預計，美聯儲將在12月降息，並在2026年再進行兩次各25個基點的降息。