亞洲最差貨幣的“救世主”來了？日韓貨幣驚現近20年最強同步

日元持續走強可能爲韓元帶來轉機——後者是本季度新興亞洲市場中表現最差的貨幣。當前這兩種貨幣的聯動程度已達到近二十年來的最高水平。

隨著這兩種貨幣對美國利率和全球風險情緒變化的敏感度持續攀升，韓元與日元的關聯度已飆升至2007年以來最高點，位居亞洲貨幣對榜首。

“韓元對日元展現出更高的波動敏感係數，”花旗集團策略師羅希特·加格（Rohit Garg）在談及貨幣對之間的響應關係時表示，“當日元和人民幣同向波動時，將對韓元產生放大效應。”

根據過去五年的周度數據測算，韓元與日元的關聯度在過去一週已升至0.55（該指標若爲1則表示兩種資產完全同步）。而韓元與人民幣的關聯度指標爲0.48。

這些貨幣的近期實際表現印證了這種關聯。本季度至今韓元兌美元貶值超4%，至1美元兌1468.9韓元，主要受本土資金加大海外投資力度帶來的壓力所致，此舉已引發韓國當局的口頭干預。

如今投資者正期待日元延續上週從十個月低點反彈的勢頭——這或將反過來爲韓元提供支撐。友利銀行指出，日元走勢目前與一個罕見情景緊密相連：美日兩國貨幣政策正在趨向收斂。過去幾十年，通常是美國加息（收緊），日本維持零利率甚至負利率（超級寬鬆），二者“背道而馳”。 現在，由於美國通脹回落而日本通脹終於起來，兩國央行政策首次可能出現“相向而行”的局面。

該行經濟學家閔景元（Gyeong-Won Min）表示：“對日本央行加息的預期支撐著美元兌日元匯率走低的預測，若此時美聯儲同步實施降息，將進一步強化日元的升值壓力。”

他同時強調，若日元走強，韓元大概率將跟隨其上漲軌跡。