12月加息預期遭釜底抽薪！日本央行關鍵人物突然“撤退”

日本央行鴿派理事野口旭（Asahi Noguchi）通過保持廣泛中立立場，避免爲日益升溫的12月加息預期火上澆油，同時強調把握政策時機的重要性。

“作爲央行，日本央行必須審慎研判各種經濟渠道如何最終影響經濟活力與物價水平，並適時運用政策利率工具調節貨幣寬鬆程度，”他週四在日本西南部大分縣對當地商界領袖發表演講時如是說。

此番言論標誌著其近期鷹派立場的軟化。今年9月他曾以“調整利率的必要性比以往任何時候都更高”的表述令交易員大感意外。在近期多位同僚釋放鷹派信號後，野口週四的表態顯然有助於避免央行被市場預期捆綁在12月行動路徑上。

這位前經濟學教授指出，當前最現實的政策路徑是設定特定基準作爲中性利率區間的參考範圍，隨後在持續監測經濟與物價影響的過程中逐步推進加息。“這正是我認爲央行應當遵循的審慎、漸進式政策調整路徑。”

上週，理事小枝純子（Junko Koeda）與增田一之（Kazuyuki Masu）的言論曾助推市場對12月加息的預期升溫。小枝表示央行應繼續推進政策正常化，但未明示是否在12月行動；增田則在接受《日本經濟新聞》採訪時稱加息時機正在臨近。

這些動態表明央行九人政策委員會中至少有四位成員已準備支持加息，此前已有兩位成員在9月和10月會議上對維持利率不變投出反對票。

鑑於野口去年3月與7月曾兩度對加息決議投下反對票，其9月演講時的意外鷹派轉向已引發市場密切關注。隔夜指數互換市場數據顯示，交易員目前預計日本央行在12月19日決議中將政策利率從0.5%上調的概率約爲53%，而到明年1月前加息概率已升至86%。

日本央行當前預計將在截至2028年3月的三年預測期後半段實現物價目標。野口強調，若該展望成爲現實，央行需以相適配的節奏推進利率調整。“政策調整步伐無論過快還是過慢，都可能引發問題，”他警示道。