哈塞特領跑美聯儲主席之爭，美元貶值風暴醞釀中？

美國債券市場對白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）有望出任下一任美聯儲主席的前景表現平靜，但表面的平靜之下潛藏著一絲隱憂：他偏向降息的立場可能會削弱美元。

在媒體報道後，本週關於哈塞特將在明年5月鮑威爾美聯儲主席任期結束後接替該職位的押注有所增加，不過白宮表示，在最終決定出爐前，任何關於新主席的討論都仍屬猜測。

與美聯儲利率預期密切相關的短期美國國債收益率，起初隨著哈塞特在博彩網站上的賠率上升而下跌，但很快便反彈。

美元和聯邦基金利率期貨幾乎未出現反應，據芝商所（CME）美聯儲觀察工具顯示，交易員定價12月降息25個基點的概率爲83%。

哈塞特曾擔任美聯儲高級經濟學家，被認爲與美國總統特朗普政府關係密切，兩人均支持更快降息。

富達國際（Fidelity International）戰略債券策略首席投資組合經理邁克·裏德爾（Mike Riddell）表示，哈塞特可能被提名爲美聯儲主席，“這讓降息再次成爲可能，對美元構成利空”。

但裏德爾指出，市場幾乎未作反應，或許是因爲他本就被視爲熱門人選，且美國國債收益率近幾周已大幅下跌。

鮑威爾繼任者的候選人名單已縮減至少數幾位最終人選，包括前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）、美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）、美聯儲監管副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）以及貝萊德（BlackRock）高管裏克·裏德（Rick Rieder）。

在博彩網站Polymarket上，哈塞特的賠率已上升18個百分點至53%，沃勒以22%位居第二，沃什則爲16%。

美聯儲獨立性

截至目前，無論誰掌舵美聯儲，投資者都在淡化其獨立性受到侵蝕的可能性。

即便政府希望爲日益增長的國債降低融資成本，也很少有人認爲政府會採取將低成本國債融資置於美聯儲控通脹使命之上的政策。

“我認爲市場明白，利率並非由美聯儲主席單獨決定。主席負責引導委員會，最終由12人蔘與投票，”B.萊利財富（B. Riley Wealth）首席市場策略師阿特·霍根（Art Hogan）表示。

霍根稱：“儘管你可能會認爲，一位極具鴿派傾向的美聯儲主席可能會在任期內推行更爲寬鬆的貨幣政策，但實際情況並非如此。”

利率的未來路徑仍在很大程度上依賴於美國最新經濟數據，投資者重點關注經濟對關鍵就業報告以及特朗普政府貿易關稅政策的反應。

“若哈塞特最終出任美聯儲主席，華爾街對他的看法將會截然不同，”投資管理公司Facet首席投資官湯姆·格拉夫（Tom Graff）表示。

“相較於以往的美聯儲主席，甚至相較於沃勒等候選人，他會被視爲獨立性較弱。這既給美元帶來風險，也可能導致美國國債收益率曲線趨陡。”他補充道。

不過格拉夫也認爲，儘管哈塞特可能比鮑威爾更積極地推動降息，但他傳統的經濟學背景會避免極端情況。

利率決策會政治化嗎？

美聯儲在9月和10月的會議上均降息25個基點，使聯邦基金利率（銀行間隔夜拆借利率，也是美聯儲的主要政策工具）維持在3.75%至4.00%的區間。

自那以後，美聯儲官員就經濟狀況及其面臨的風險表達了相互對立的觀點，在美聯儲12月下次政策會議召開前，這場辯論預計將愈演愈烈。

9月，哈塞特支持美聯儲“緩慢且穩步”的降息方式，並在哥倫比亞廣播公司新聞（CBS News）的《面向全國》（Face the Nation）節目中表示，美聯儲政策需要完全獨立於政治影響，包括來自特朗普的影響。

今年早些時候，特朗普試圖解僱美聯儲理事莉薩·庫克（Lisa Cook），這一舉措被美國最高法院暫時阻止，此後美聯儲獨立性面臨的威脅成爲焦點。

“那種‘特朗普將掌控美聯儲’的說法有些誇大其詞，即便哈塞特出任美聯儲主席也是如此，”貝利·吉福德（Baillie Gifford）全球債券主管莎莉·格雷格（Sally Greig）表示，“他將很難推動整個委員會達到特朗普可能期望的鴿派程度。此外，他或許不會像人們預期的那樣鴿派。”