黃金站上4190美元關口，走出區間的時刻到了嗎？

週五亞盤，受美聯儲12月降息預期提振，國際現貨黃金走高，一度向上觸及4190美元/盎司。現貨白銀日內漲超1%，逼近54美元/盎司。美國市場因感恩節休市，假期交投清淡通常會‌放大短期價格波動。

澳新銀行研究分析師在一份研究報告中指出，本週早些時候政策制定者的鴿派言論提振了市場對美聯儲降息的預期。他們指出，掉期交易員目前預計美聯儲在12月會議上降息25個基點的概率爲80%。

與此同時，投資者繼續關注下一任美聯儲主席的遴選進展。據報道，特朗普的親密盟友哈塞特已成爲熱門人選。哈塞特被認爲與特朗普的經濟觀高度一致，包括認爲應降低利率。

然而，BCA研究公司（BCA Research）首席大宗商品策略師魯卡婭·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）近期在接受Kitco新聞（Kitco News）採訪時稱，由於美聯儲貨幣政策存在不確定性，未來三個月她對黃金持中性態度。

儘管美聯儲主席鮑威爾有望在下次會議上推動聯邦公開市場委員會（FOMC）通過降息決定，但這可能會招致多張反對票。鮑威爾將需要艱難的平衡藝術，經濟學家認爲，其降息決定或伴隨著鷹派言辭。

易卜拉欣表示，在這種多變的環境下，預計黃金將維持當前區間震盪，但她補充稱，長期來看，仍預計2026年金價將繼續走高。

“近幾周的走勢表明，黃金存在底部支撐，市場具備結構性基礎，”她說，“即便美聯儲12月暫停降息，我們的基準情景是明年將繼續降息。實際利率將走低，這對黃金而言尤其是個好消息。”

儘管這家總部位於蒙特利爾的研究公司預計明年經濟不會陷入衰退，但易卜拉欣表示，溫和增長將抑制通脹壓力，爲美聯儲提供降息空間。

“我們實際上對增長環境感到擔憂，這也是我們認爲美聯儲將降息的原因，”她說。

易卜拉欣表示，除了支撐黃金長期上漲的週期性利好因素外，投資者和消費者對高金價的接受度也爲黃金提供了額外支撐。她指出，全球最大黃金消費國之一的印度，需求持續強勁。

儘管高金價抑制了珠寶需求，但易卜拉欣表示，金條和金幣的投資需求激增。政府貿易數據顯示，印度上月進口黃金價值147億美元，較去年同期的49億美元增長200%。

同時，易卜拉欣預計各國央行將繼續購金，以進一步多元化其外匯儲備。

儘管BCA研究公司看漲黃金，但易卜拉欣對白銀的態度略爲謹慎——白銀今年表現跑贏黃金，正在測試每盎司53美元上方的阻力位。

易卜拉欣解釋稱，在充滿經濟和地緣政治不確定性的環境下，黃金仍是投資者和央行將繼續依賴的主要貨幣金屬。她補充道，經濟增長放緩的風險可能會影響白銀的工業消費——這部分消費約佔市場的一半。