植田和男發出“最強鷹派信號”：日債遭全面拋售！

週一，日本兩年期國債收益率升至1%，創2008年以來最高水平；日本30年期國債收益率短暫觸及3.395%，創歷史新高；日本20年期國債收益率上漲5.5個基點，至2.88%，創1999年6月以來最高水平。同時，日元兌美元走強，因有跡象表明日本央行加息時機正日益臨近。

在週一備受關注的講話中，日本央行行長植田和男表示，央行將權衡加息利弊並做出適當決策。他在名古屋指出，實現央行經濟前景的可能性正在上升，且即便政策利率上調，金融環境仍將保持寬鬆。這相當於“鬆開油門”而非“踩下剎車”。他說，央行在加息時機的選擇上必須不早不晚，以確保通脹順利實現2%的目標。

植田和男稱：“推遲加息太久可能會導致嚴重的通貨膨脹，迫使我們快速調整政策。我希望在我們將利率提高至0.75%後，再進一步闡述未來加息路徑。”

植田對美國關稅的經濟影響持樂觀態度，稱企業利潤仍處於高位，國內增長前景的不確定性正在減小。隨著關稅影響擔憂的消退，央行經濟和物價預測得以實現的可能性正在增加，植田表示，這暗示著加息的條件正在逐步具備。

“日本央行正處於應審視企業積極的漲薪行爲是否會持續的階段，”植田稱，這是決定央行多快加息的關鍵。他告訴名古屋的商界領袖，勞動力短缺更爲嚴峻，企業利潤處於高位，且主要商業遊說團體已呼籲成員繼續提高工資。

“我們將審視並討論國內外經濟和物價發展，以及市場動向……並權衡加息的利弊，”植田說。

“對日本央行加息的預期升溫，正推動日元升值並對兩年期日本國債收益率構成上行壓力，”三井住友銀行首席外匯策略師鈴木浩文表示，“植田行長的言論聽起來比預期略顯鷹派，這可能成爲日元走勢的轉折點。”

“這些言論顯然是在爲12月加息鋪路，”NLI基礎研究所經濟學家上野剛說，“但行長確實爲自己留了一些迴旋餘地，可以根據即將公佈的美國經濟數據和國內政治發展情況，等到明年1月再行動。”

本月加息的預期已顯著增強。互換市場目前定價顯示，日本央行在12月19日宣佈下一次政策決定時加息的可能性約爲76%，而到明年1月會議時，這一概率將升至90%以上。相比之下，僅僅兩週前，市場對12月加息的定價概率僅爲30%。

一項路透調查顯示，略多於半數的經濟學家預計12月會加息。所有受訪者均預測到明年3月利率將升至0.75%。

加息步伐緩慢是日元走弱的因素之一，這也令擔心進口成本上升會刺激通脹的政府政策制定者感到頭疼。植田週一被問及日元時表示，日元疲軟可能會加速消費者通脹——這是央行在制定政策時必須警惕的一個因素。

日元再度下跌加大了貨幣干預的可能性，突顯了政府對日元貶值負面影響的擔憂。有消息人士告訴路透社，日本央行正在爲最早於12月加息的可能性做準備，隨著對日元大幅貶值的擔憂重燃以及要求央行維持低利率的政治壓力消退，其鷹派言論再度登場。

對12月加息的猜測日益升溫之際，日元本季度兌美元已下跌5%，使其成爲十國集團貨幣中表現最差的幣種。日本通脹持續運行於央行2%的目標之上，引發了對央行在加息方面行動滯後的批評。

上週晚些時候的兩年期國債拍賣需求疲軟，表明投資者在加息風險上升的背景下正趨於謹慎。