獲評年度首選芯片股，AMD爲何被看好將迎產品放量拐點？

美國投行與研究機構TD Cowen將蘇姿豐（Lisa Su）領導的AMD列爲2026年最佳投資選擇之一。

TD Cowen的分析師認爲，在芯片板塊中，AMD(AMD.O)的股票“不公正地承受了投資者審視的主要壓力”，這可能意味著機會。

TD Cowen的約書亞·布查爾特（Joshua Buchalter）在給客戶的報告中表示，華爾街對人工智能鉅額支出可持續性的一些擔憂是合理的。但進入2026年，他看到了強勁的支出前景，並預計AMD將能把握住這一機遇。

該股票是他對新一年的芯片板塊首選。布查爾特在週二的報告中寫道，

“AMD的硬件路線圖、其ROCm軟件的進步以及客戶的增長‘鞏固了我們的信心，相信其能在AI計算領域創造並獲取價值’。”

AMD的首個機架級解決方案Helios，以及計劃在2026年下半年推出的MI450系列AI加速器，將標誌著該公司股票和盈利的一個‘關鍵拐點’，因爲它正面對‘一個非常龐大’的總可尋址市場。

AMD首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）在11月的公司分析師日上表示，她預計到本年代末，數據中心總可尋址市場規模將達到1萬億美元。這一展望超越了AI圖形處理器，還包括中央處理器和網絡。

與此同時，TD Cowen認爲AMD正致力於在本年代末佔據該市場百分之十幾到二十左右的份額。

在布查爾特看來，“投資者應在Helios產品放量前持有該股票”。同時，MI450系列是AMD在AI計算領域“首個真正的競爭機會”，而後續的MI500平臺將是其機架和芯片產品的又一次升級。

布查爾特選擇了AMD，而非博通(AVGO.O)或英偉達(NVDA.O)等更大市值的公司，他認爲“AMD承受了超出其應得程度、也甚於同行的看跌情緒。”

這家芯片製造商還“因其與OpenAI的關聯而受到不公正的懲罰”，因爲投資者越來越擔心這家AI初創公司能否履行其承諾。他預計，隨著甲骨文(ORCL.N)和Meta Platforms(META.O)等其他大客戶準備大規模部署其芯片，AMD將能進一步實現收入基礎的多元化。

與此同時，AMD的服務器和客戶端CPU並未引起投資者的太多關注，但布查爾特表示，CPU是AMD業務的重要組成部分，它們提供了“多元化且依然強勁的增長潛力”。布查爾特稱，AMD將繼續提升在CPU市場的份額，而AI基礎設施的建設也將推動爲推理和AI智能體提供動力的芯片產生更多需求。

隨著AMD的CPU業務增長並獲取市場份額，布查爾特認爲其毛利率將迎來順風。