高盛：銅價突破每噸1.1萬美元“不可持續”，短缺時代尚未到來

高盛集團爲有關銅前景的辯論注入了一些謹慎聲音，稱其突破每噸1.1萬美元的漲勢將被證明是短暫的，因爲仍有超多的金屬可以滿足全球需求。

包括奧蕾莉亞·沃爾瑟姆（Aurelia Waltham）在內的該行分析師在一份報告中寫道：“近期銅價上漲大部分是基於對未來市場緊張的預期，而非當前的基本面。我們預計當前突破1.1萬美元的情況不會持續。”

由於擔憂在全球關稅徵收前，銅正被搶運至美國，導致全球供應緊縮，銅價週三在倫敦金屬交易所飆升至每噸11540美元的創紀錄水平。大宗商品貿易公司摩科瑞能源集團（Mercuria Energy Group Ltd.）上週警告供應出現“極端”錯配，加劇了此輪行情。

亞太地區礦業股週四跟隨銅價上漲。香港上市的洛陽鉬業（CMOC Group Ltd.）上漲6%，澳大利亞上市的Capstone Copper漲幅高達8.2%，其他礦業股亦普遍上漲。

儘管高盛上調了對明年上半年的銅價預測，並表示美國的關稅貿易將支撐價格，但該行暗示，通過提高區域溢價和收緊倫敦金屬交易所價差，可以避免美國以外地區庫存“嚴重偏低”的情況。

高盛表示，今年需求將比供應少約50萬噸，而銅短缺要到2029年纔會出現。

分析師寫道：“我們預測2026年將出現的供應過剩小得多，只有16萬噸，但這使得市場更接近平衡，這意味著我們預計全球銅市場不會很快進入短缺狀態。”