微軟AI銷售目標傳聞攪動市場，警訊還是策略？

華爾街最新的爭論焦點是一份報道，該報道稱微軟下調了部分AI軟件的銷售增長目標。對於越來越擔憂泡沫的投資者而言，這份報道印證了AI的貨幣化之路並非易事。但華爾街一些分析師表示，投資者無需過度擔心。

這場爭論的核心源自The Information的一篇報道。報道稱，在截至6月的財年中，由於銷售人員未能完成某些AI產品的銷售目標，微軟(MSFT.O)）已下調了多個部門的業績配額。報道援引了微軟Azure雲部門內部人士的消息。

Evercore ISI分析師柯克·馬特恩（Kirk Materne）在週三的一份報告中寫道，當前財年纔剛剛開始，並且“設定配額的關鍵在於，既不能將門檻設得過高，也不能設得過低”。因此，馬特恩表示，在目前這個階段，他並不認爲“配額調整，尤其是在產品層面上的調整，是什麼巨大的意外”。

瑞穗證券交易部門分析師喬丹·克萊因（Jordan Klein）認爲，微軟此舉未必是突然決定，這意味著該公司在10月發佈財報時，其對Azure增長的指引可能已經考慮到了這些下調的配額。

“我們甚至不知道去年到今年之間，之前的銷售配額究竟有多高，”克萊因表示，“也許它們之前被人爲設得過高了，現在的配額則現實得多，並且仍然相當不錯。”

微軟一位發言人稱，該文章“錯誤地將增長概念與銷售配額混爲一談，這顯示了他們對於銷售組織的運作和激勵方式缺乏瞭解。”該發言人表示，“AI產品的總體銷售配額並未被下調。”

據報道，微軟的Foundry平臺是銷售配額被下調的產品之一，該平臺允許用戶開發和部署AI智能體及應用。The Information稱，對於這家科技巨頭而言，下調目標並不常見，這可能反映出市場對新產品的接受度存在阻力。

然而，馬特恩指出，Foundry僅佔“Azure業務的很小一部分”。雖然削減配額對公司形象不利，但這“或許更多地說明了Snowflake和Databricks在該領域既是強大的競爭對手，也是合作伙伴，並且可能存在一種觀點認爲，在技術棧的某些層面，選擇合作[而非]競爭是更優的策略。”

在回顧近期與公司的一次會議時，馬特恩稱，微軟“極其直接地表示需求非常強勁，尤其是對Azure”，目前Azure正面臨需求超過供給能力的狀況。

馬特恩表示，結合近期市場在Alphabet(GOOGL.O)發佈Gemini 3後對OpenAI主導地位的擔憂，這份報告導致微軟股價下跌並不令他意外。