好萊塢終極對決！特朗普家族捲入千億併購戰，庫什納注資引道德爭

美國總統特朗普的女婿賈裏德·庫什納（Jared Kushner）在派拉蒙（Paramount）對華納兄弟Discovery（WBD）發起的1080億美元收購競標中扮演融資角色，此舉將特朗普家族利益引入近年來最大的媒體併購戰之一，並引發人們對總統影響力是否會左右交易結果的擔憂。

派拉蒙天空之舞公司（Paramount Skydance，PSKY）週一對華納兄弟Discovery發起敵意收購，試圖在最後一刻出價超越網飛（Netflix，NFLX），以創建一個媒體巨頭。

派拉蒙表示，其收購報價的融資方包括庫什納的投資公司Affinity Partners，以及沙特和卡塔爾的主權財富基金，還有阿布扎比擁有的L'imad控股公司。

特朗普週一告訴記者，他未與庫什納討論過華納兄弟Discovery事宜，並補充說網飛和派拉蒙“都不是我的朋友”。一天前，特朗普表示他將參與網飛提議收購華納兄弟影業和流媒體資產的相關決策。

好萊塢終極對決

好萊塢的未來之爭正變得愈發激烈。美媒披露了其中的更多細節。

派拉蒙天空之舞公司週一以每股30美元現金對華納兄弟Discovery公司發起敵意收購要約，就在幾天前，該公司剛與網飛達成收購協議。該要約對華納兄弟的估值（包括債務）爲1084億美元。

此次出價與網飛提出的每股27.75美元現金加股票的要約形成對比，華納兄弟Discovery的企業價值（包括債務）約爲827億美元。派拉蒙的收購針對華納兄弟全部業務，而網飛僅對其好萊塢製片廠、HBO和流媒體業務感興趣。

派拉蒙首席執行官大衛·埃裏森曾吹噓其家族與特朗普的良好關係。埃裏森是甲骨文公司聯合創始人拉里·埃裏森的兒子，後者是全球最富有的人之一。根據一份監管文件，派拉蒙表示其收購融資包括來自埃裏森家族的118億美元、來自三個中東主權財富基金的240億美元，以及來自RedBird Capital Partners和Affinity Partners的額外資金。

無論誰獲勝，網飛與派拉蒙之間的爭奪戰都將重塑娛樂產業。若獲得華納兄弟的電影和電視節目，網飛將對面向線上觀衆的內容擁有巨大的新掌控力。派拉蒙則旨在合併兩家傳統好萊塢製片廠，以對抗網飛、華特迪士尼公司和亞馬遜公司的影響力。

兩家公司的收購要約都引發了重大的反壟斷擔憂，雙方提供的數十億美元分手費突顯了這一點，兩家公司也一直在爲贏得白宮支持奠定基礎。

根據週一的一份聲明，華納兄弟將“仔細審查並考慮派拉蒙天空之舞的要約”。董事會未修改其對上週批準的網飛要約的推薦意見。華納兄弟表示，其目標是在10個工作日內就董事會對派拉蒙要約的推薦意見向股東提供建議。

作爲CBS、MTV等媒體業務的母公司，派拉蒙在數月前向華納兄弟提出多次報價，從而引發了這場爭奪戰。該公司於10月決定出售自身，並收到了多輪報價，包括來自網飛和康卡斯特公司的報價。

康卡斯特週一表示，其認爲獲勝的“可能性不高”。派拉蒙認爲其每股30美元的出價高於網飛，但由於華納兄弟計劃分拆CNN、TNT和探索頻道等有線電視網絡，比較兩家公司的出價變得複雜。根據12月5日與網飛宣佈的交易條款，華納兄弟將在計劃中的合併完成前剝離這些網絡。

派拉蒙臨時首席財務官安德魯·沃倫週一向投資者電話會議表示，該分拆業務對華納投資者而言價值每股1美元。彭博智庫分析師吉莎·蘭加納坦估計，這些有線電視頻道對每股華納兄弟股票的價值爲4美元，這使得網飛的出價更高。

派拉蒙還表示，其要約給予華納兄弟股東的現金比網飛的出價多出180億美元。派拉蒙首席運營官安迪·戈登在與投資者的電話會議上表示，派拉蒙的收購要約將在20個交易日內有效，並可能延長。他表示，華納兄弟有10天時間回應。

網飛聯合首席執行官泰德·薩蘭多斯曾親自爭取特朗普的支持，上個月在白宮以及去年在特朗普的海湖莊園與其會面。他辯稱網飛不僅與好萊塢競爭，還與YouTube、字節跳動的TikTok等服務競爭。

Emarketer分析師羅斯·貝內斯表示：“華納兄弟Discovery的收購戰遠未結束。網飛目前佔據主動，但在終點線前還會有曲折。派拉蒙將向股東、監管機構和政界人士呼籲，試圖阻撓網飛。這場爭奪可能會曠日持久。”

預測市場Polymarket的押注數據顯示，網飛在2026年底前完成收購的可能性爲16%，低於派拉蒙發起敵意收購前的約23%。

競購方將面臨反壟斷審查

爲確保消費者、競爭對手和供應商不因任何合併而受到損害，派拉蒙和網飛都可能面臨嚴格的反壟斷審查，這將使政府在誰最終收購華納兄弟Discovery的問題上擁有很大發言權。

特朗普的涉入程度，將是檢驗這位總統在打破利益衝突規範方面準備走多遠的又一次測試。他在今年任職期間，其家族商業利益有所增長。

“如果你要在商學院教授利益衝突課程，這將是‘案例A’，”總部位於緬因州波特蘭的ValueEdge Advisors主席內爾·米諾表示，並補充說特朗普應迴避參與任何與交易審查相關的事務。

白宮和Affinity Partners的發言人未立即回應置評請求。

華盛頓“責任與道德公民組織”（Citizens for Responsibility and Ethics）的喬丹·利博維茨表示，儘管美國總統不受聯邦利益衝突法約束，“通常情況下，我們看到的是總統會與其自身業務劃清界限，並盡力避免涉足家族生意，以免讓美國民衆質疑他們的行爲”。

美國司法部的反壟斷部門將審查華納兄弟Discovery的最終交易，以確保其不損害媒體市場競爭，同時控制消費者價格並保障廣告商擁有一個公平的市場。

質疑早已有之

庫什納在特朗普的第一個任期內擔任白宮顧問，並在特朗普的第二屆政府中繼續參與中東政策事務，儘管他沒有正式頭銜。

關於庫什納是否從其岳父的總統任期中獲益的質疑此前就曾被提出。

特朗普今年曾提議，美國應清理飽受戰爭蹂躪的加沙地帶，並將其開發爲國際海濱度假勝地，這呼應了庫什納曾提出的想法。在特朗普第一個任期前，庫什納曾是紐約的房地產開發商。

Affinity Partners去年從中東投資者那裏獲得了大量現金注入，當時特朗普正在尋求連任。

“管理政府與家族商業利益之間的界限日益模糊，”公共利益組織“政府監督項目”（Project On Government Oversight）的總法律顧問斯科特·埃米表示。

特朗普應“避免發表和採取任何與潛在的華納兄弟交易相關的言行，並遠離任何試圖幫助其女婿的指控，後者與派拉蒙存在關聯，”埃米說。

特朗普所有價值數十億美元的房地產、高爾夫、媒體及其他商業利益均由一個由其子女管理的信託基金持有。但一旦卸任，他可以將資產從信託中取出，並獲益於當前產生的財富增值。