共識難以爲繼？美聯儲內部分裂加劇，下一任主席將成決定性砝碼

憑藉其標誌性的外交手腕，美聯儲主席鮑威爾平息了週四出現的異議，將其歸結爲彼此尊重的意見分歧。但本週的反對票來自截然相反的方向，這反映了美聯儲內部根本性的觀點差異。

儘管大家普遍同意美聯儲應在年底前降息，但官員們對美國經濟走向的解讀相互衝突，美聯儲內部可能更難達成共識。當這位愛戴紫色領帶的“調解大師”鮑威爾卸任時，想要實現政策上的和諧共聲將難上加難。

美聯儲政策的分裂狀態意味著下一任領導人將擁有更大的影響力。鮑威爾自己也承認，降息的決定是“毫釐之間”。他說，“無論哪一方，我都能給出理由。”

這種邏輯有助於解釋爲何理性的人也會產生分歧，以及爲什麼對於知情的觀察人士——無論是華爾街分析師還是美聯儲成員自己——來說，爲降息決定的任何一方辯護都不難。但這也意味著美聯儲目前的多數派地位是脆弱的。

如果經濟數據不能給官員們們提供清晰的指引，隨著美聯儲的決策在分裂的投票中艱難推進，主席將有更大的發揮空間。

正如Bankrate金融分析師Stephen Kates在一份報告中所寫的，明年政策利率的預測範圍異常寬泛。例如，鷹派成員可能會抵制下個月或之後再次降息。鮑威爾的主席任期進入倒計時，進一步加劇了這種不確定性。

“隨著我們進入2026年，對美聯儲新領導層的預期爲貨幣政策路徑增加了又一層不確定性，”Kates寫道。

鮑威爾的領導任期將於明年5月結束，在此之前還有三次政策會議。但根據財政部長貝森特最近的評論，美國總統特朗普可能會在聖誕節前提名他的美聯儲主席人選。

鮑威爾被問及特朗普公開討論其繼任者一事是否會干擾他在美聯儲的工作，他迅速回答了一個“不”字。

但下一任主席的信譽以及獨立性不僅對債券市場至關重要，對於其他必須被說服和凝聚以達成某種共識的投票成員來說也是關鍵。如果在美聯儲雙重使命之間的緊張關係中多數派優勢變得微弱，這一點將決定一切。