美光財報爲何讓市場重新安心？股價飆升背後的“芯”潮澎湃

美光科技(MU.O)最近深受AI情緒惡化的影響，但其樂觀的前景讓華爾街對未來的發展道路感到更加安心。

週三，美光公佈第一財季收入爲136.4億美元，高於FactSet分析師130億美元的普遍預期。公司調整後每股收益爲4.78美元，也超過了分析師4美元的預期。

美光科技的股票在近期的AI拋售潮中受到了波及，但該公司樂觀的收入指引現在讓投資者感到欣慰。這家內存芯片製造商預測其第二季度收入將達到187億美元（正負浮動4億美元），遠超FactSet分析師143億美元的普遍預期。該公司還預計本季度毛利率將達到67%（正負浮動1%）。

首席執行官桑傑·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）預計，在2026財年全年，業務將變得更加強勁。梅赫羅特拉指出，“公司層面以及我們每個業務部門都實現了顯著的利潤率擴張”。

美光是AI熱潮的巨大受益者，這推動了對內存產品的需求。由於這些產品供應短缺，價格飆升，從而提振了美光的整體收入和利潤。

隨著AI數據中心的建設帶來更多的內存和存儲需求，梅赫羅特拉在當地時間週三下午的公司財報電話會議上表示，他認爲“在可預見的未來，整個行業的供應總量仍將大幅低於需求”。他補充道，從中期來看，美光將只能滿足其幾個關鍵客戶一半到三分之二的需求，因爲內存需求非常強勁。

瑞穗交易部門分析師喬丹·克萊因表示，如果該股在週四的常規交易時段收跌，那將是“在如此大幅上調指引後的一個糟糕信號”。

儘管美光股價今年迄今已上漲168%，但在週三財報發佈前，該股連續五個交易日下跌，因爲投資者開始擔心AI交易的健康狀況，這是由於甲骨文(ORCL.N)和CoreWeave(CRWV.O)等關鍵參與者將需要融資。

韋德布什分析師馬特·布萊森在美光財報發佈前表示，過去幾個月內存市場狀況有所改善，使美光能夠從高於此前預期的平均銷售價格中受益。他寫道，9月和10月動態隨機存取存儲器芯片的現貨價格出現了“大幅上漲”，製造商也“大幅提高了對小客戶的價格”。

布萊森補充道，NAND芯片製造商也從價格上漲中受益，這方面的漲幅在10月和11月更爲明顯。

在財報電話會議上，梅赫羅特拉表示，美光已經就2026年全年的高帶寬內存供應（包括其下一代HBM4芯片）的價格和數量完成了協議。他指出，公司預計到2028年，HBM的總潛在市場規模將達到1000億美元，這比之前的預期提前了兩年。

梅赫羅特拉補充說，HBM是DRAM的一種特殊類型，但這一市場預測意味著，僅HBM不久後的價值就可能超過去年底整個DRAM市場的價值。

梅赫羅特拉還表示，公司在與客戶討論多年期合同方面取得了進展，並且“專注於最大化我們的生產產出”，包括提升技術節點和投資更多的潔淨室空間，以便能夠增加供應。