干預前奏？日本財相發出強烈警告！日元真能止跌嗎？

週一美盤前，日本財務大臣片山皋月（Satsuki Katayama）表示，對於偏離經濟基本面的匯率波動，日本擁有“自主行動權”，可採取果斷措施應對。這是她在日元近期持續走弱後，向市場投機者發出的迄今最強烈警告。

片山皋月於週一接受彭博社採訪時稱：“上週五日元大幅貶值，這種走勢顯然與經濟基本面不符，純屬投機行爲。”她還表示：“針對此類波動，正如日美財長聯合聲明中所述，我們已明確將採取果斷行動。”

美元兌日元聞訊短線下挫50點，最低跌至156.87。

在暗示可能直接出手干預匯市的同時，片山皋月還提到，由於首相高市早苗（Sanae Takaichi）領導的政府正全力推動經濟實現更強勁增長，日本短期財政狀況或將進一步惡化，這也是投資者重點關注的另一大問題。

此前，日本央行將借貸成本上調至30年來的最高水平，但日元匯率不升反降，導致市場對日本財務省干預匯市的猜測再度升溫，片山皋月的此番言論正是在此背景下發表。日本央行行長植田和男在政策決議後的新聞發佈會上的表態，進一步引發日元下跌。部分市場人士原本期待他釋放更強硬的後續加息信號，最終卻大失所望。

值得注意的是，片山皋月還提及日美聯合聲明，意味著若有必要，她無需再與美方協商，就已獲得華盛頓方面默認的行動許可。

她的前任加藤勝信（Katsunobu Kato）與美國財政部長斯科特・貝森特（Scott Bessent）於9月簽署了這份匯率聯合聲明。聲明明確兩國堅持由市場決定匯率的基本立場，同時確認在匯率出現過度波動等特定情況下，仍保留干預空間。

片山皋月稱：“這意味著我們擁有自主行動權。”

去年，日本財務省爲支撐日元匯率，在外匯市場投入約1000億美元，當時日元兌美元匯率一度跌至160附近。

片山皋月未對當前匯率水平置評，還指出對於何爲過度或無序的波動，並沒有具體的衡量標準。

她在談及財務省干預策略的變化時表示：“每次情況都不同，不能指望每次都遵循相同模式。”日本前外匯事務高級官員神田真人（Masato Kanda）去年曾稱，日元兌美元匯率單月波動幅度達1000個基點（1個基點爲0.01），即可視爲波動過快。

當被問及假期臨近、市場交易量預計萎縮之際，當局是否可能干預匯市時，片山皋月回應：“我們始終做好了充分準備。”

財政狀況惡化的前景或令外匯干預失效

然而，三菱日聯金融集團（MUFG）全球市場EMEA研究主管Derek Halpenny表示，“鑑於目前的風險和不確定性，如果沒有政府就適當管理財政政策風險作出指示，外匯干預不太可能成功，”他表示，如果政府不能消除這些擔憂，日本國債拋售可能會加劇，進一步破壞日元的穩定，並可能迫使財政部採取行動。

在談到高市早苗政府未來數年的經濟增長計劃時，片山皋月稱，政府的補充預算及即將出爐的年度預算均力度強勁。

據日本當地媒體報道，2026年4月開始的新財年預算總額有望突破120萬億日元（約合7600億美元），創下歷史新高，而本財年最初預算爲115萬億日元。

此前，日本政府於上週通過了高市早苗提出的補充預算案，這是疫情管控放寬以來規模最大的一次補充預算。該預算案總額達18.3萬億日元，涵蓋物價補貼、強化安全保障等多項支出，爲此需額外發行11.7萬億日元債券。

受市場對日本公共財政狀況擔憂等因素影響，週一日本10年期國債基準收益率攀升至2.1%，爲27年來的最高水平。

片山皋月表示，政府財政狀況的惡化只是暫時現象。她預計，隨著政府支出拉動經濟增長，未來一兩年內，日本的投資將大幅增長，稅收收入也會隨之增加。

她稱：“推行積極財政政策之初，我們就清楚首個財年部分財政數據可能會惡化，但這並非關鍵問題。”

片山皋月還表示：“過去10年、20年甚至30年，無論我們採取何種舉措，經濟增長始終乏力。因此，繼續沿用以往的老辦法毫無意義。”