現貨白銀首破70美元大關，ETF單日狂掃533噸，75美元近

北京時間週二上午11點左右，現貨白銀突破70美元/盎司大關，今年迄今漲幅達142%。

截至週二凌晨的數據，全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust（SLV）持倉較上日增加533.01噸，爲2023年1月以來的最大單日增幅，當前持倉量爲16599.25噸。

2025年對於貴金屬來說是歷史性的一年，黃金和白銀都打破了之前的記錄。雖然黃金70%的漲幅令人印象深刻，但白銀今年三位數的表現輕鬆超過了黃金的回報。貴金屬爲應對市場波動、持續通脹和地緣政治緊張局勢提供了令人信服的對沖手段。

今年白銀的爆炸性上漲不是由單一因素推動的，而是由基本面和宏觀經濟力量的強大融合推動的。

尤其值得一提的是，根據《福布斯》報告，經過多年的流出，投資資本在2025年通過ETF和其他工具湧回白銀，放大了價格走勢。顯然，多個白銀ETF今年實現了約100%或更高的回報，大量ETF資金流入經常被認爲是上漲的關鍵驅動力。

分析師對白銀進入新的一年的走勢仍持普遍建設性態度，同時警告稱，在2025年的飛速上漲之後，上漲步伐可能會放緩。結構性供需逆差預計將持續存在，爲價格提供堅實的基礎。

從投資角度來看，各大機構繼續看到上漲潛力。例如，法國巴黎銀行概述了白銀價格到2026年底可能達到每盎司100美元的情景。

值得注意的是，白銀2025年的表現已經超過了幾大銀行早前發佈的2026年價格目標，其中包括摩根大通預測的58美元。雖然這表明暴漲提前到來，但也凸顯了驅動基本面的力量。

市場情緒也反映了這種樂觀情緒，根據Kitco News本月發佈的對352名散戶投資者進行的調查，超過50%的散戶交易者預測白銀將在2026年再次成爲表現最佳的金屬。

簡而言之，白銀的故事已經從單純的貴金屬遊戲演變爲對全球電氣化和技術進步的直接押注。

Fxstreet撰文稱，更廣泛的技術結構似乎堅定地傾向於看漲交易者，並表明白銀阻力最小的路徑仍然是上行。

Fxempire撰文稱，買方動能持續佔據主導。目前，常規技術支撐位如60.80美元的擺動低點及54.12美元的52周均線已暫時失效，市場走勢極度擴張，焦點已完全轉向70美元這一整數關口。一旦確認突破，價格有望迅速上探75美元，尤其是在白銀近期日均漲幅持續超過1%的強勁勢頭下。

另外，更大的輪動正在進行中：銅價處於歷史高位，這表明投資者想要廣泛的商品，而不僅僅是貴金屬。其中一些是爲了應對更嚴重的通脹。部分資金流向實物資產，而利率預期則變得更具支持性。但白銀正好處於這些主題的交叉點——部分是貨幣金屬，部分是工業主力。

基本面也支持這一點。由於持續的供應短缺、工業需求的上升以及穩定的投資流入，即使沒有地緣政治噪音，白銀也是交易者所追逐的類型。