“貨幣醫生”坦言夜不能寐，預警通脹失控+美股泡沫雙重危機！

當華爾街準備在樂觀情緒中迎接2026年時，資深經濟學家、約翰霍普金斯大學應用經濟學教授史蒂夫·漢克（Steve Hanke）表示，美國經濟和市場存在兩大重大問題，讓他難以安睡。

其一，通脹可能會開始失控，超出美聯儲的掌控範圍。

其二，美股股價高企，終將暴跌回歸現實。

“讓我夜不能寐的是，美聯儲將無法在2026年實現其通脹目標，”這位資深經濟學家兼大宗商品交易員寫道。

“至於股市，我的X博士泡沫檢測器（Dr. X's Bubble Detector）已觸及歷史高點，這表明我們正處於泡沫之中，”他補充提及股價走勢時說道。

通脹層面，已有多項跡象顯示美國物價上漲勢頭正再度升溫。11月整體通脹數據雖低於預期，但仍遠高於美聯儲2%的目標。

漢克自稱爲“貨幣醫生”，長期認爲貨幣供應量是通脹的核心驅動因素。他還指出了近期M2貨幣供應量的增長趨勢——M2是衡量經濟體中流通現金總量的指標。美聯儲數據顯示，過去五年M2已激增3.5萬億美元。

“對我而言，這是判斷通脹前景最重要的指標，”漢克談及通脹展望時表示，“看起來貨幣供應量即便不會過度擴張，也將迎來大幅增加。”

漢克稱，有多項進展可能在明年推動通脹升溫。

首先是美聯儲降息。美聯儲已開啓降息週期，上週剛實施了第三次降息。漢克認爲，這一舉措有助於寬鬆金融環境，但通脹尚未完全得到控制，意味著未來物價上漲速度可能加快。

其次是量化緊縮終止。美聯儲本月結束了量化緊縮政策——該政策旨在通過拋售資產負債表中的長期國債來收緊金融環境，是疫情後美聯儲遏制通脹的另一重要工具。

然後是信貸規則鬆綁。明年初，部分信貸規則（如銀行資本要求相關規定）將被放寬。漢克表示，這將大幅提升銀行擴大貨幣供應量的能力，進一步加劇通脹壓力。

最後是美國財政部發債。美國財政部正加大短期國債發行力度，部分用於爲政府赤字融資。漢克稱，這也會增加貨幣供應量，可能助推通脹。

“我的擔憂在於，2020-2021年讓貨幣供應量激增、給美國人帶來通脹壓力後，美聯儲已無法將通脹精靈重新收回魔瓶，”漢克說道。

在漢克看來，股市前景同樣不容樂觀。他指出，隨著人工智能熱潮達到新高度，科技板塊估值已嚴重虛高。

“關於人工智能泡沫走勢的預警信號，你永遠不知道何時會迎來‘威利狼時刻’（Wile E. Coyote moment），”他說道，隨後補充稱，他建議投資者調整投資組合結構。威利狼是一隻美國卡通狼，最經典的動作是它拼命地往懸崖方向跑，跑很遠才突然意識到自己已經雙腳懸空，於是瞬間開始筆直下墜。

漢克以對市場和經濟的持續悲觀預判而聞名，長期以來一直預警美國將面臨困境。10月時，他曾推測，一旦人工智能企業開始未能達成增長預期，最終可能會重蹈互聯網泡沫時期企業的覆轍。

去年，他還強化了美國經濟將陷入衰退的預判，但在接受《商業內幕》採訪時表示，由於通脹持續高燒不退，他近期已開始偏離這一立場。