銷量連跌，股價新高：特斯拉爲何被市場“原諒”？

分析師表示：“市場似乎正將目光越過本季度，我們亦打算如此。”目前，特斯拉正面臨連續第二年年度銷量下滑的局面。

儘管特斯拉(TSLA.O)的電動汽車銷量預計將再次未達預期，其股價卻仍接近歷史高位，這是因爲投資者和分析師正緊盯未來由人工智能驅動的新增長。

行業組織週二發佈的數據顯示，截至11月30日，特斯拉今年在歐盟的銷量較去年同期下降近39%。截至11月，其在中國的交付量下滑超過8%，而據預估，其2025年在美銷量預計將下降9%。

根據FactSet的共識預期，特斯拉預計將公佈第四季度汽車銷量爲44.9萬輛，全年電動汽車交付量約爲160萬輛。這意味著其正步入連續第二年銷量下滑的軌道。

加通貝祥的分析師喬治·賈納裏卡斯週一將其對特斯拉第四季度電動汽車銷量的預測從47萬輛下調至約42.7萬輛。但他同時將目標股價從每股482美元上調至551美元，並重申對該股的“買入”評級。

喬治·賈納裏卡斯寫道：“鑑於特斯拉近期股價走強，市場似乎正將目光越過本季度，我們亦打算如此。”

該股週一盤中創下498.83美元的歷史新高，當日收於488.73美元，週二則下跌了0.7%。

儘管賈納裏卡斯認爲特斯拉在電動汽車領域有反彈潛力，但他和市場的大部分焦點都集中在人工智能，尤其是機器人出租車上。看漲特斯拉的韋德布什分析師丹·艾夫斯近期表示，基於其機器人和人工智能計劃，該公司到2027年市值可能達到3萬億美元。這意味著其市值將從目前約1.6萬億美元接近翻倍。

德意志銀行分析師在最近給投資者的報告中寫道：“然而，或許更重要的是，圍繞機器人出租車的故事敘述依然強勁。”他們也同時下調了對特斯拉電動汽車銷量的預測。

特斯拉計劃在全美推出一個完全自動駕駛的叫車網絡，以與Alphabet(GOOGL.O)旗下的Waymo和優步科技競爭。該公司還在研發一款定製的機器人出租車，預計明年投入生產。

過去幾個月，該公司已在得克薩斯州奧斯汀和舊金山灣區運營有限範圍的叫車服務。特斯拉已開始在奧斯汀測試無安全員的自動駕駛行程，目標是在本月月底前提供完全自動駕駛的乘車服務。

特斯拉還計劃在今年年底前將其叫車服務擴展到美國其他幾個城市，並擴大其在奧斯汀的車隊規模。然而，其進展比喬治·賈納裏卡斯等人希望的要慢，而距離2026年只剩大約一週時間。

晨星的分析師塞思·戈爾茨坦認爲，市場對機器人出租車業務賦予了過高的估值，他表示這項業務需要多年時間才能完全發展起來。“特斯拉的交易價格遠高於我們所認爲的合理價值，”戈爾茨坦說，他給予該股相當於“賣出”的評級，目標價爲300美元，這意味著較當前水平有約39%的下跌空間。

除了機器人出租車，特斯拉還在研發人形機器人和定製人工智能芯片，爲其技術和數據中心提供動力。預計機器人和芯片都將在2026年投入生產。